煤炭行业周报：寒潮来袭，日耗回升，煤价有望企稳
煤炭行业周报 寒潮来袭，日耗回升，煤价有望企稳 行业周报 行业报告 煤炭 2018年12月10日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*煤炭*动力煤价先涨后跌，焦煤价格稳健》 2018-12-03 《行业周报*煤炭*日耗回升，进口平控，关注动力煤》 2018-11-25 《行业周报*煤炭*进口煤平控，煤价有支撑》 2018-11-18 《行业周报*煤炭*各地限产政策陆续出台，产业影响仍需“看天”》 2018-11-12 《行业周报*煤炭*煤矿安监执法会召开，提 出 持 续 整 治 违 法 违 规 行 为 》 2018-11-04 证券分析师 陈建文 投资咨询资格编号 S1060511020001 0755-22625476 CHENJIANWEN002@PINGAN.COM.CN 研究助理 樊金璐 一般从业资格编号 S1060118040069 010-56800134 FANJINLU749@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 投资建议：本周电厂日耗回升至60万吨/天，可用天数下降到30日以下。动力煤方面，港口产地煤价持平或下跌；炼焦煤港口上涨、产地持平，焦炭价格小幅下跌；受国际油价企稳影响，煤化工产品价格整体上涨。行业动态方面，11家煤炭集团与19家用户企业签订3.1亿吨煤炭中长期合同；焦煤企业与用户签订了焦煤年度及三年期中长期合同1.3亿吨；11月进口煤炭1915.3万吨，环比下降17%；受环保限产影响，焦炭企业挺价意愿较强；OPEC会议减产幅度为120万桶/日。下周，冷空气仍将持续，预计火电日耗继续回升，高库存下高日耗下，煤电企业继续博弈；焦炭企业出于成本压力，焦炭价格有望企稳。建议继续关注焦煤焦炭板块、低估值动力煤以及煤化工公司。推荐陕西煤业、中国神华、山西焦化。 煤炭板块收跌2.34%，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨2.34%，沪深300指数上涨0.28%，跑赢沪深300指数2.06个百分点。全板块整周35只股价上涨，1只整周停牌。山西焦化涨幅最高，整周涨幅为8.05%。 动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数571元/吨，周环比持平，CCI5500动力煤价格指数549元/吨，环比上周下跌1.79%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌，黄骅港环比下跌，广州港环比持平；从产地看，大同动力煤车板价环比持平，榆林环比持平，鄂尔多斯环比下跌1.56%；动力煤期货结算价格569.8元/吨，周环比下跌3.94%，基差扩大。库存方面，秦皇岛煤炭库存周环比增加49.5万吨；6大发电集团煤炭本周库存1793.64万吨，周环比增加0.32%，周平均日耗59.08万吨，环比上升7.66%。 炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为1880元/吨，周环比上涨0.53%，产地柳林、吕梁、唐山主焦煤价格周环比持平；焦煤期货结算价格1380元/吨，周环比持平，基差不变；一级冶金焦价格2370元/吨，周环比下跌1.74%；二级冶金焦价格2245元/吨，周环比下跌0.84%。库存方面，京唐港炼焦煤库存117.26万吨，周环比减少15.09万吨（11.4%）；独立焦化厂总库存880.4万吨，周环比减少0.37%；可用天数17.58天，周环比减少0.52天。 煤化工产业链：阳泉无烟煤价格（小块）1110元/吨，周环比持平；华东地区甲醇市场价（中间价）2545元/吨，周环比上涨3.67%；华鲁恒升尿素出厂价（小颗粒）2040元/吨，周环比下跌3.32%；华东地区电石到货价3425元/吨，周环比持平；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价6700元/吨，上涨2.13%；华东地区乙二醇市场价（主流价）6110元/吨，周环比上涨6.35%；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9450元/吨，周环比持平；上海石化聚丙烯（PP）出厂价9400元/吨，周环比上涨4.44%。 风险提示：1、受国内外宏观形势因素影响，可能出现煤炭消费端电力、钢铁、建材、化工等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降；2、进口煤放开，导致供大于求，煤炭价格下降；3、铁路运力大幅增加缓解运力紧张，引起煤炭价格下降；4、环保限产放松，导致焦炭价格承压；5、国际油价继续大幅下跌，煤化工及相关用煤需受到影响。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%Dec-17Mar-18Jun-18Sep-18沪深300煤炭证券研究报告 煤炭·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2/22 正文目录 一、 一周煤炭行业市场表现回顾 ................................................................................. 4 1.1一周行业市场整体表现 ................................................................................................. 4 1.2子板块市场表现 ............................................................................................................ 5 1.3一周行业个股表现 ........................................................................................................ 5 二、 本周行业相关要闻 ............................................................................................... 6 2.1煤炭供应 ....................................................................................................................... 6 2.2煤炭消费 ....................................................................................................................... 8 三、 一周煤炭市场动态速览 ........................................................................................ 9 四、 动力煤产业链跟踪 ............................................................................................. 10 4.1动力煤价格走势 .......................................................................................................... 10 4.2动力煤供需跟踪 .......................................................................................................... 12 五、 炼焦煤产业链跟踪 ............................................................................................. 15 5.1炼焦煤价格走势 .......................................................................................................... 15 5.2炼焦煤供需跟踪 .......................................................................................................... 16 六、 煤化工产业链跟踪 ............................................................................................. 18 煤炭·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3/22 图表目录 图表1 中信煤炭行业指数上周收涨2.34% ............................................................................ 4 图表2 煤炭行业指数涨跌幅及行业间比较（%） .................................................................. 4 图表3 煤炭行业市盈率 .......................................................................................................... 5 图表4 子板块市场表现（周涨跌幅）% ................................................................................. 5 图表5 上周煤炭行业涨跌幅排名前10的个股 ....................................................................... 6 图表6 上周煤炭行业涨跌幅排名后10的个股 ....................................................................... 6 图表7 一周煤炭市场动态速览 ............................................................................................... 9 图表8 环渤海动力煤价格指数周环比持平（元/吨） ........................................................... 11 图表9 CCI动力煤价格指数周环比下跌（元/吨） ............................................................... 11 图表10 北方港口煤炭价格周环比下跌（元/吨）............................................................... 11 图表11 广州港煤炭价格周环比持平（元/吨） .................................................................. 11 图表12 产地煤炭价格周环比持平或下跌（元/吨） ........................................................... 12 图表13 动力煤期货价格下跌，基差扩大（元/吨） .....................................
