“宏观雷达”系列之一：一个时代的落幕，恒大事件冲击的可能性评估

恒大事件可能引发境内信用债违约潮，对行业出清、上下游及金融系统有较大冲击，经济影响有限。具体影响包括：风险将横向传染，未来中小房企承压巨大，行业加速出清；地产去金融化进入加速期，恒大违约对上下游供应商、中小银行冲击较大；恒大事件对信用和经济均有冲击，但相对可控。后续政策响应可能包括政府介入有度，主要维护购房者、员工等利益，不对恒大债务兜底；地产政策不会全面放松，但在行业债务有所出清后，前端融资（开发贷）和房贷政策可能加速趋松；货币政策上，央行流动性对冲大概率将“配合式”加持。