养殖盈利能力或迎修复，非强免龙头长期向好

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科前生物是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售的公司，2021年前三季度实现营业收入7.8亿元，同比增长28.4%，实现归母净利润3.9亿元，同比增长20.7%。公司作为非强制免疫疫病疫苗生产的头部企业，未来有望进一步扩大市场份额，迎来营收增长。非洲猪瘟得到有效控制但在针对性疫苗问世前防疫重视程度不减，且因生猪抵抗力受影响，对于并发症相关产品需求增长；“禁抗”政策使得饲料端无法使用抗生素，为保证养殖效率养殖户对于非强制免疫病预防态度积极，非国家强制免疫兽用生物制品市场增长明显快于国家强制免疫兽用生物制品。2015 年后非强免品种市场占比逐步提高，由 2015年40%提升至2020年 63.9%。公司注重研发产品推陈出新，有望进一步扩大市场份额。