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花园生物发布2021年三季报,公司实现营业收入4.56亿元,同比-7.07%,实现归母净利润2.76亿元,同比+22.07%。公司拟使用自有或自筹资金107,000.00万元收购浙江花园药业有限公司100%股权,交易完成后,花园药业将成为花园生物全资子公司。收购花园药业,加速产业整合,打开公司未来成长空间。我们预计公司2021-2023年收入分别为6.88/11.29/14.97亿元;归母净利润分别为3.57/4.71/6.32亿元,对应PE估值分别为23.1/17.5/13.1倍,维持“买入”评级。