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近期IPO新股首日破发现象重新出现，体现了市场成交活跃度下降的前兆。市场情绪低迷与资金面紧张双重因素是造成2010-2012年大面积新股首日破发局面的宏观因素。目前货币政策比2010-12年相对宽松，风险溢价较低，但长期来看利率中枢缓慢上行。大规模新股首日破发原因和发行市盈率关系不大。公募基金权益仓位持续下滑是A股成交活跃下降又一原因。
