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2021-10-27卢哲、汪浩铮、曹雪梅长江期货从***
能源化工日报

1 / 8 能源化工日报 产业服务总部 能源化工团队 日度观点 ◆ 原油: API数据显示原油、成品油库存小幅累积,但库欣原油库存下降,考虑到季节性因素,数据利好。继俄罗斯之后,沙特油涨吹风不急于提高原油产出,意味着OPEC+按计划增产的路径不会发生改变。今日欧盟将和伊朗举行新一轮谈判,市场关注伊核走向,油价高位横盘。若伊朗供应能恢复预计可扭转供应不足的局面,建议前期多头头寸止盈,短期观望为主。 投资建议:暂时观望。 ◆ 沥青: 虽然近期原油价格上涨,但沥青供应充裕、需求不佳,价格连续走低。近期全国气温快速下降,东北、西北大部分工程将进入收尾阶段;华南沿海多降雨,抑制终端需求;周度出货量同比、环比均走低。供应方面,近期山东、华北增加明显,开工率上升。库存方面,厂库、社会库存下降但明显弱于季节性。整体来看,沥青自身供需面疲弱,裂解价差不断下降,目前已经处于历史低位。由于裂解价差已经很低,预计后续原油的成本支撑效果将加强;此外当前沥青与燃料油价差也非常低,或触发炼厂转产,减少沥青供应。供需方面,需求疲弱的状态尚未见到改变,高炼厂库存持续压制价格。整体上,沥青自身供需疲弱,但裂解价差已经接近极值或难继续走低;原油方面,近期市场等待伊核谈判结果,价格或进入震荡;预计沥青价格也会跟随进入震荡期。 投资建议:震荡。 ◆ 纯碱: 连云港碱厂开车,井神装置负荷提升,还有其他个别企业日产量较之前有所增加。据悉近期交割库货源流出增多,随着期货价格走低,交割库货源价格优势放大,预计将替代部分碱厂需求,缓解供应紧张的状态。从结构上来看,纯碱上游库存低、中游库存高,远期曲线转Back之后随着中游库存消化,上游预计会进入累库期。期货价格大幅下跌后,现货成交走差,市场负反馈或已形成。预计现货价格将承压下行,期价短期受高基差支撑。 投资建议:暂时观望,下游建议积极参与交割接货。 ◆ 橡胶: 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格:鄂证监期货字[2014]1号 研究员: 卢 哲 咨询电话:027- 65261376 从业编号:F3005317 投资咨询编号:Z0012125 汪浩铮 咨询电话:027- 65261546 从业编号:F3030975 投资咨询编号:Z0014278 曹雪梅 咨询电话:027-65261547 从业编号:F3051631 投资咨询编号:Z0015756 2021-10-27 2 / 8 10月26日橡胶主力合约ru2201上涨1.75%,收于14850元/吨。上海国产全乳胶主流报价13750元/吨,较昨日下跌50元/吨。橡胶日内洗盘后再次上涨,但是成交量不足,仍可能反复,目前之前的基本面的炒作告一段落,需要新的驱动,等待10月汽车产销数据的公布,如果利多则橡胶价格有望再创新高。 建议:利用日内波动降低多单持有成本,并降低仓位。 风险提示:系统性巨幅波动的风险。 ◆ PVC: 10月26日PVC主力01合约收盘9775元/吨(-420),常州市场价10600元/吨(-550),基差825元/吨(-130)。电石价格乌海市场7800元/吨(-100),河北市场8015元/吨(0),山东市场8110元/吨(0)。近期内蒙、宁夏限电略有放松,局部地区电石价格略有松动迹象,但电石等高耗能行业放松的可能较小,中长期仍将维持偏紧格局,PVC成本端支撑仍然较强。供需面看,PVC供需双弱,外购电石PVC生产企业开工负荷略有提升,但装置检修降负仍较多,整体仍维持在7成以下低位;下游制品企业开工负荷偏低,刚需延续,保持逢低采购;建材板块情绪悲观,需求端悲观预期压制。需求弱预期+成本略松动,近期边际利空增多,盘面情绪仍然偏弱,建议轻仓操作或观望,关注电石价格和库存变化情况。 3 / 8 1. WTI原油期货涨0.81%,报84.44美元/桶,ICE布伦特原油期货涨0.29%,报85.42美元/桶。 2. API:美国原油库存增加230万桶,汽油库存增加50万桶,馏分油库存增加100万桶,库欣库存减少373万桶。 3. 沙特石油部长周一接受媒体采访时表示,OPEC+无需急于提升原油产出,因新冠疫情仍在,部分国家和地区仍存在疫情相关的封锁措施,同时航煤供应仍然受限,现在全球尚未走出困境。 ◆原油 4 / 8 1. 国内沥青市场均价下跌。北方终端赶工收尾,支撑部分炼厂出货,加之山东市场低价资源继续减少,部分贸易商出货价小幅上调。南方刚需远不及往年同期,但考虑到区内炼厂及贸易商库存水平尚可控,加之成本面支撑明显,沥青市场价格暂以稳为主,带动国内沥青市场均价走稳。不过,为刺激炼厂出货,南方部分主力炼厂加大优惠幅度。 ◆沥青 5 / 8 1. 今日,国内纯碱市场总体运行平稳,市场成交气氛一般。供应端,个别前期停车企业开车时间延迟至月底,其余企业装置运行正常,日产量较为稳定,企业产销基本持平,以交付前期订单为主,出货较为顺畅,个别地区的企业因交通运输受限,出货情况未有明显改善。需求端,下游需求变化不大,玻璃企业采购商对上游碱厂的高价纯碱抵触情绪较浓,签单意愿不强,心态谨慎,持观望态度。短期来看,国内纯碱现货价格以稳为主,供需博弈延续。 ◆纯碱 6 / 8 4. 行情走势 1. 10月26日橡胶主力ru2201再次向下洗盘,然后开始上涨,但成交量不够,可能仍有反复。关注15000压力。 图1: 橡胶期货走势 资料来源:博易云,长江期货 2. 现货价格 10月26日上海地区国产全乳胶主流报价13750元/吨,较昨日下跌50元/吨;山东地区国产全乳胶主流报价13750元/吨,较昨日价格下跌25元/吨。 3. 基本面资讯 目前国内轮胎整体开工维持受限状态,供应压力有所减弱。成本承压明显,不少企业继续推涨轮胎价格,次月新的涨价政策再次传遍市场。前期买涨带动效果明显,企业库存往市场转嫁较为顺畅。但因终端需求跟进不足,市场货源消耗缓慢,继续涨价对销量推动略显乏力。整体来看,轮胎企业产能释放将持续受限,短期维持低位运行为主;生产成本持续施压,轮胎涨价意向犹存,然实际落地仍需市场消化。 ◆橡胶 7 / 8 1. 期货盘面:10月26日夜盘低开,盘中回落调整,收上下影线的小阴线,收于9775元/吨,跌420元/吨,跌幅4.12%。成交量142.97万手,持仓减11843手至26.59万手。 产品 市场 10月26日 日涨跌 较上周均价 较上月均价 较去年同月均价 PVC期货 大商所主力收盘价 9775 -420 -1289 -448 2957 电石法SG-5 常州 10350—10850 -550 -1553 135 3575 杭州 10400—10800 -540 -1578 143 3582 广州 10600—10900 -600 -1715 279 3545 雄县 10300—10750 -525 -1839 193 3555 临沂 10700—10900 -250 -1470 426 3770 乙烯法PVC 常州S-1000 11300—11400 -50 -1560 515 3838 广州DG-1000 -- -- -- -- -- 齐鲁化工城S-1000 11200—11250 -50 -1545 795 3833 天津DG-1000 12000—12000 0 -1010 1345 4739 电石送到价 河北地区 8015—8015 0 0 2014 4976 天津地区 8025—8025 0 0 2014 4922 河南地区 7950—8050 -50 -50 2030 4953 山东地区 8020—8200 0 -40 2027 4981 2. 台湾台塑公布2021年11月份PVC船货报价,价格上调250美元/吨,FOB台湾报1610美元/吨,CIF中国报1640美元/吨,CIF印度1860美元/吨。 3. 截至10月22日华东样本库存13.51万吨,较10月15日降7.88%,同比减少26.7%,华南样本库存3.17万吨,较10月15日增0.96%,同比增111.33%。华东及华南样本仓库总库存16.68万吨,较10月15日降6.32%,同比减少16.31%。 资讯来源:卓创资讯 ◆PVC 8 / 8 风险提示 本报告仅供参考之用,不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下,本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性,结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险,我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断,本公司可随时修改,毋需提前通知,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价,投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有,未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、 引用或再次分发他人,或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“长江期货股份有限公司”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址:湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T2 27层 邮编:430000 电话:(027)65261325 网址:http://www.cjfco.com.cn

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