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疫情影响逐步消除,全年有望稳定增长
2021-10-26
张楠、祝嘉琦
中泰证券
野***
AI智能总结
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本报告基于以下研报正文内容进行总结:
2021年前三季度,公司实现营业收入6.20亿元,同比增长26.20%;归母净利润2.75亿元,同比增长19.84%;扣非归母净利润2.58亿元,同比增长18.15%。其中,第三季度实现收入2.72亿元、净利润1.27亿元,分别同比增长17.48%和4.26%。
公司三费费率保持稳定,研发投入持续增加。2021Q1-Q3公司销售费用2.05亿元(+28.18%),销售费率33.16%(+0.51pp),受到去年低基数效应影响,增速较快,费率保持稳定;管理费用3525万元(+43.58%),管理费用率5.69%(+0.69pp),职工薪酬、无形资产摊销增加导致增速较快;财务费用率-2.71%(+1.47pp)。另外,研发费用6091万元(+36.91%),研发费用率9.83%(+0.77pp),主要用于干细胞等研发项目推进。
公司独家品种蒿花粉滴剂正常推进,研发项目积极推进。独家大品种蒿花粉滴剂今年2月获批上市,有望打开北方市场,与公司现有核心品种粉尘螨滴剂互为补充,进一步开拓过敏治疗市场。在研项目进展顺利,其中“黄花蒿花粉变应原舌下滴剂”对儿童变应性鼻炎患者的III期临床已完成全部受试者入组;粉尘螨滴剂针对特异性皮炎的III期临床正在进行,持续扩大核心品种用药人群,进一步提升市场空间;“黄花蒿花粉点刺液”等点刺产品、 “悬铃木花粉点刺液”等点刺产品正处于III期临床。公司逐步形成了过敏性疾病诊疗领域多种产品协同发展的产品格局。
我们预计四季度有望逐步恢复正常经营。公司门诊量增速放缓,我们预计四季度有望逐步恢复正常经营。
我们预计公司2021-2023年营业收入为7.98、10.03、12
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