东海期货研究所 1 需求整体偏弱，钢材现货价格涨跌互现 钢材：需求整体偏弱，钢材现货价格涨跌互现 1.核心逻辑：近日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量和周五基本持平，全国建筑钢材成交量16.1万吨，环比回落0.88万吨；热卷价格也呈现涨跌互现态势。国家对于大宗商品价格的调控继续强化，中钢协表示坚定不移执行好产能产量“双控”和稳价保供两项任务，国家发改委亦开展煤炭转向成本调查。同时，随着9月份粗钢产量数据的公布，市场对于限产边际放缓的预期逐渐增加，虽然11-12月限产政策仍占据主导，但可能会在现实和预期之间反复拉锯。需求端也继续延续弱势，螺纹钢表观消费量超预期下降30%，热卷表观消费量也有所回落，考虑到疫情影响以及天气逐步转冷，需求或继续呈现弱势。未来市场焦点主要有两个，一个是限产情况，一个是需求情况。 2.操作建议：螺纹、热卷短期继续以震荡偏弱思路对待 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：10月25日，上海、杭州、南京等8城市螺纹钢价格上涨20-40元/吨，济南等31城市下跌50-170元/吨；上海、杭州等24城市4.75MM热卷价格下跌20-50元/吨，济南等4城市上涨20-40元/吨，其余城市持平。 重要事项: 1-9月份，全国造船完工3034万载重吨，同比增长6.2%。承接新船订单5416万载重吨，同比增长223.3%。9月底，手持船舶订单9244万载重吨，同比增长32.3%，比2020年底手持订单增长30.0。1-9月份，全国完工出口船2830万载重吨，同比增长8.4%；承接出口船订单4850万载重吨，同比增长224.2%；9月末手持出口船订单8209万载重吨，同比增长27.6%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的93.3%、89.5%和88.8%。 铁矿石：港口库存回升，矿石价格震荡偏弱 1.核心逻辑：铁矿石自身基本面依旧偏弱，上周港口库存回升至1.4亿吨水平，且在能耗双控和国内限电的情况下，矿石需求也呈现偏弱态势，上周全国主要钢厂产能利用率和日均铁水产量环比继续回落。不过目前矿石盘面价格已经低于部分海外高成本矿山，部分主流矿石也调低了年度出货预期，而且现在市场对于限产边际宽松还是有很强预期的。这些因素将会对矿石价格形成一定支撑。 2.操作建议：铁矿石01合约空单建议逢低减持，05合约则可关注阶段性反弹机会或者5-9正套。 东海期货|2021年10月26日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数120.35美元/吨，持平；青岛港PB61.5%粉矿报840元/吨，持平。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14045.48，环比增147.29；日均疏港量276.33增8.91。分量方面，澳矿6799.20增87.9，巴西矿4649.80增20.8，贸易矿8291.00增102.1，球团373.40降18.19，精粉1023.37增1.63，块矿2289.62增59.94，粗粉10359.09增103.91；在港船舶数202条降6条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.55%，环比上周下降1.52%，同比去年下降11.73%；高炉炼铁产能利用率80.05%，环比下降0.61%，同比下降12.29%；钢厂盈利率88.74%，环比持平，同比下降1.30%；日均铁水产量214.58万吨，环比下降1.64万吨，同比下降31.21万吨 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、