李宁发布最新营运情况，虽然Q3受到天气、疫情、洪水等不利因素影响，21Q3李宁（不包括李宁YOUNG）流水仍同比实现40-50%低段增长、较19Q3增长约50%，表现靓丽、好于同业。拆分来看，1）增速环比均有所放缓：21Q3线下渠道（包括零售及批发）实现30%-40%高段增长（21Q2线下流水90%-100%低段增长，21Q1线下流水80%-90%低段增长），其中零售渠道实现30%-40%中段增长（21Q2实现80%-90%高段增长，21Q1实现90%-100%低段上涨），批发渠道实现30%-40%高段增长（21Q2实现90%-100%低段增长，21Q1实现80%-90%低段上涨）；2）高基数下电商增速放缓：21Q3电商实现50-60%中段增长、较19Q3增长约122%，高基数下有所放缓、但较19年来看延续高增长趋势（21Q2电商实现90%-100%高段增长、较19Q2增长150%，21Q1电商翻倍增长、较19Q1增长140%）。Q3恢复净开店，加盟流水增速略好于直营主要来自开店贡献，直营同店增长好于加盟。从同店和外延来看，1）21Q3同店实现20%-30%高段增长，其中直营实现30%-40%低段增长，批发实现20%-30%中段增长，电商实现30%-40%中段增长；2）截至21Q3末，李宁（不包括李宁YOUNG）店铺数共5803个，21Q3恢复净开店、单季净增长99个（上半年净减少208个），其中Q3直营/加盟分别净开5/94家（上半年直营/加盟分别净关61家/147家）；21Q3末李宁YOUNG店
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