机械行业周报：下游需求加速放量，锂电设备行业景气度持续

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  本周观点 锂电设备：下游需求加速放量，行业景气度持续。据中汽协数据显示，2021年1-9月新能源汽车销量215.7万辆，同比增长1.9倍；9月单月国内新能车销量35.7万辆，同比增长148.8%，环比增长11.4%，渗透率达17.3%，其中新能源乘用车市场渗透率超过19%，新能车渗透率持续创新高。2021年1-9月动力电池累计装机量达92GWH，同比增长169.1%；9月单月装机量达15.7GWh，同比增长138.6%，环比增长25%。随着下游新能车渗透率大幅提升以及储能需求逐步放量，主要锂电池厂商陆续发布电池扩产计划，设备端需求显著增加，由于锂电设备的非标属性，扩产相对受限，预计行业中短期仍存在明显的产能缺口。我们对行业的判断包括：1）本轮锂电设备行业的高增长持续性将在3-5年左右；2）经过本轮的行业的扩张周期之后，行业将有望容纳更多优质的龙头企业；3）行业放量之后，由于设备的非标属性，公司人员规模将显著扩大，管理效率也将成为行业的进入壁垒之一；4）中短期内，由于规模的扩大，对设备企业的供应商管理提出更高的要求，使得龙头企业在后续的扩产中游更强的优势。重点关注整线龙头先导智能，后段龙头杭可科技，以及同时拥有后段整线设备+储能业务的星云股份。 缝制设备：行业景气持续上行，缝制设备集中度加速提升。据中缝协数据显示，2021年1-7月，国内缝纫设备行业核心企业累计工业增加值同比增长35.5%，较上半年增长1.1个百分点，高于同期全国工业规上企业14.4%的均值，营收和利润同比分别增长54.1%和52.6%；7月当月，国内行业内核心企业工业增加值同比增长41.5%，较上月增长9.1个百分点，行业生产依然呈现持续复苏态势。据海关总署数据显示，2021年1-7月国内工业缝纫机出口量和出口额同比分别增长55.9%和58.4%；7月当月，国内工业缝纫机出口量和出口额同比分别增长16.8%和35.0%，行业出口量值持续保持高位。2021年以来，因国际疫情解封和海外加快复工复产带来的市场补库及需求回暖红利集中释放，国内缝制机械企业加快产能建设以满足高增长的订单需求，国内缝制机械产品出口保持快速增长；此外，国内内需已加速回暖，产品结构持续优化，缝制机械行业有望实现量质双升。我们认为，随着行业景气度持续提升，头部企业扩产加速，积极布局智能缝制业务，逐步拓展中高端市场，出口份额提升较快，行业集中度有望加速提升，重点关注缝制设备龙头杰克股份。  投资建议 锂电设备领域，重点关注整线龙头先导智能，后段龙头杭可科技，以及同时拥有后段整线设备+储能业务的星云股份；缝制设备领域，随着行业景气度持续提升，头部企业扩产加速，积极布局智能缝制业务，逐步拓展中高端市场，出口份额提升较快，行业集中度有望加速提升，重点关注缝制设备龙头杰克股份。  风险提示 设备需求不及预期;下游行业扩产不达预期;竞争格局恶化。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 2021/10/22 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 300450.SZ 先导智能 74.16 0.49 0.99 1.71 151.35 74.91 43.37 推荐 688006.SH 杭可科技 90.40 0.93 1.50 2.05 97.20 60.27 44.10 推荐 300648.SZ 星云股份 68.18 0.39 0.83 1.59 174.82 82.14 42.88 推荐 603337.SH 杰克股份 22.33 0.70 0.99 1.42 31.90 22.56 15.72 推荐 资料来源：Wind、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：关启亮 执业证号： S0100521020001 电话： 021-60876757 邮箱： guanqiliang@mszq.com 分析师：徐昊 执业证号： S0100520090001 电话： 021-60876739 邮箱： xuhao_yj@mszq.com 研究助理：欧阳蕤 执业证号： S0100121070007 电话： 021-60876758 邮箱： ouyangrui@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.民生机械周报20211018：华晟异质结项目已达设计产能，HJT电池量产化迈出关键一步 2.民生机械周报20210927：挖机销量增速仍位于底部区间，静待专项债支撑效应Q4显现 -3%4%11%18%25%20-1021-0121-0421-0721-10机械沪深300[Table_Title] 机械 行业研究/周报 下游需求加速放量，锂电设备行业景气度持续 —机械周报20211025 机械周报 2021年10月25日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/机械 目录 一、行业及个股表现跟踪 .................................................................................................................................................. 3 （一）行业表现跟踪 ................................................................................................................................................................ 3 （二）个股表现跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 二、重点数据跟踪 .............................................................................................................................................................. 5 （一）上下游数据跟踪 ............................................................................................................................................................ 5 （二）细分板块数据跟踪 ........................................................................................................................................................ 8 三、本周行业动态跟踪 .................................................................................................................................................... 10 四、本周重点公司公告 .................................................................................................................................................... 13 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 16 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 17 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 17 nMzRtNzRrOvNxPmPnQqRmM9P8QaQoMmMpNrQeRqRrRjMoMmR7NqRtOMYqMxPNZsPsR 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/机械 一、行业及个股表现跟踪 （一）行业表现跟踪 上周五沪深300指数收于4959.73点，周涨幅0.56%；创业板指数收于3284.91点，周涨幅0.26%；中信机械指数收于7178.07点，周涨幅0.27%。就具体行业来看，基础化工板块周内涨幅最大，周涨幅为3.54%。 图1：上周中信一级行业及沪深300指数涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 周涨幅最大的是服务机器人，全周涨幅为11.86%；全周跌幅最大的是核电设备，周跌幅为-10.04%。 图2：上周机械设备行业子板块涨跌幅 资料来源：Wind，民生证券研究院 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 [Table_Page] 周报/机械 （二）个股表现跟踪 机械板块周涨跌幅榜排名前五的是：新元科技（50.82%）、软控股份（33.01%）、宝色股份（26.84%）、金银河（26.02%）、东华测试（24.92）；周涨跌幅最后五位的是：*ST华昌（-12.48%）、上机数控（-14.01%）、台海核电（-15.68 %）、康跃科技（-16.49 %）、爱司凯（-16.77%）。 表1：最近一周涨幅榜排名 涨幅排名 公司名称 最新日收盘价（元） 近一周股价涨跌幅（%） 近一个月股价涨跌