机械行业周报：油服行业景气度持续提升，锂电设备订单开始兑现

1 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。  一周行业观点 由于市场担心伊朗原油供应的缺失短期无法通过其他国家增产来消除，布油在10月3日最高突破86美元/桶，后由于沙特增产和美国原油库存增加超预期，油价短期回调至83美元/桶。原油供需紧平衡，供给冲击带来油价震荡持续上行。中国原油对外依存度为70%，天然气对外依存度为40%，油价持续上行的背景下，国家能源安全成为考量，加大油气勘探开发力度成为必然选择，三桶油近期都加大了油气勘探开发的工作部署。中石油上半年勘探与生产资本性支出同比增长28.8%，2018年中报中上调全年支出为1748亿元，同比增长7.9%；中石化勘探及开发资本支出，2018年上半年为107.62亿元，同比增长56.7%，2018年全年计划为485亿元，同比增长54.7%；中海油勘探&开发资本支出2018年全年计划为581-664亿元，同比增长16.9%-33.6%。从主要油服公司和油气装备公司业绩来看，2018Q2行业内公司业绩复苏明显。油价上行带来行业景气+能源安全政策助力资本开支增长+行业基本面在2018Q2复苏明显三重动力推动油气设备行业持续超预期，建议持续重点关注油气设备板块。  投资建议： 证券代码 证券简称 股价 EPS(元） PE（倍） 投资评级 （元） 17A 18E 19E 17A 18E 19E 601100 恒立液压 22.33 0.43 0.83 1.05 52 27 21 增持 600031 三一重工 8.88 0.27 0.71 0.90 32 12 10 增持 603960 克来机电 28.03 0.35 0.64 0.94 80 44 30 增持 300450 先导智能 26.28 0.61 1.13 43 23 15 43 增持 数据来源：WIND 上海证券研究所预测  风险提示：宏观经济下行、行业政策变化。 中性 ——维持 日期：2018年10月08日 行业：机械设备 分析师： 倪瑞超 Tel： 021-53686151 021-53686179 E-mail： tengwenfei@shzq.com niruichao@shzq.com SAC证书编号：S0870518070003 报告编号：NRC18-AIT14 首次报告日期： 2017年3月13日 油服行业景气度持续提升，锂电设备订单开始兑现 -机械行业周报（20180924-20181007） 证券研究报告 /行业研究/行业周报 行业周报 2 2018年10月8日 一、一周行业观点 由于市场担心伊朗原油供应的缺失短期无法通过其他国家增产来消除，布油在10月3日最高突破86美元/桶，后由于沙特增产和美国原油库存增加超预期，油价短期回调至83美元/桶。原油供需紧平衡，供给冲击带来油价震荡持续上行。中国原油对外依存度为70%，天然气对外依存度为40%，油价持续上行的背景下，国家能源安全成为考量，加大油气勘探开发力度成为必然选择，三桶油近期都加大了油气勘探开发的工作部署。中石油上半年勘探与生产资本性支出同比增长28.8%，2018年中报中上调全年支出为1748亿元，同比增长7.9%；中石化勘探及开发资本支出，2018年上半年为107.62亿元，同比增长56.7%，2018年全年计划为485亿元，同比增长54.7%；中海油勘探&开发资本支出2018年全年计划为581-664亿元，同比增长16.9%-33.6%。从主要油服公司和油气装备公司业绩来看，2018Q2行业内公司业绩复苏明显。油价上行带来行业景气+能源安全政策助力资本开支增长+行业基本面在2018Q2复苏明显三重动力推动油气设备行业持续超预期，建议持续重点关注油气设备板块。 二、上周板块行情回顾 1、指数表现与板块估值 上周(0924-0930)上证综指上涨0.85%，深证成指下跌0.10%，中小板指上涨0.03%，创业板指上涨0.02%，沪深300指数上涨0.83%，申万机械行业指数下跌0.83%。 图 1上周行业市场表现 数据来源：WIND上海证券研究所 上周板块估值（历史TTM-整体法）市盈率为30.48倍，板块估值持续去化，处于历史中低位水平。 -1%-1%0%1%1%上证综指 深圳成指 中小板指 创业板指 沪深300 SW机械 涨跌幅 行业周报 3 2018年10月8日 图 2板块估值 数据来源：WIND上海证券研究所 2、个股表现 上周板块总体来说比较散乱，涨跌不一。 图 3本周板块涨幅前10 图 4本周板块跌幅前10 数据来源：WIND 上海证券研究所 数据来源：WIND 上海证券研究所 三、上周重点新闻 1. 国能电池35亿PACK项目落户无锡 9月28日，国能电池与无锡市锡山区政府签约，国能将在锡山投资35亿元建设新能源产业园，内容为建设3GwhPACK及5Gwh电芯智能化生产项目。据了解，该项目将分二期进行开发，其中一期投资12亿元，计划建设3GwhPACK及1.5Gwh电芯智能化生产项目；二期投资18亿元，计划建设3.5Gwh电芯智能化生产项目。 2. 碧桂园13亿竞得顺德23万平米土地 将建机器人谷 020406080100120140160SW机械设备 0246810121416-14-12-10-8-6-4-20 行业周报 4 2018年10月8日 9月28日，碧桂园以13.4亿元的代价竞得其总部附近、位于广东省佛山市顺德区北滘镇碧桂南路北侧一地块，占地面积23.3万平方米，楼板价为1530元/平方米，未来将建成一座机器人谷。按照计划，碧桂园将在顺德区北滘镇打造10平方公里的机器人谷，预计2023年建成，未来将引进1万名全球顶级机器人专家及研究人员。 3. 环球晶将投4亿美元扩产 半导体硅晶圆厂环球晶董事会5日通过启动韩国扩厂计划，将投资4.38亿美元 (约新台币 134亿元) ，扩增12吋晶圆产线，月产能目标为15万片，预计2020年量产。目前12吋硅晶圆月产能约75万片，未来加上韩国扩产的幅度大约一成多至二成，整体月产出将可上看95万片。 4. 强茂砸10亿元人民币 徐州建封测厂 在本月12日举行的「推动徐州高质量发展恳谈会」上，徐州经济技术开发区共签约9个重大项目，其中6个为重大实体经济项目，总投资达160余亿元。项目中，包括了中国科学院碳化硅产业一体化项目，以及与台湾强茂集团半导体封装测试生产基地项目两大集成电路类项目。其中，中科院碳化硅产业一体化项目总投资为20亿元，主要产品为碳化硅肖特基二极管、碳化硅MOS晶体管等功率器件。台湾强茂集团半导体封装测试生产基地项目主要为从事二极管、三极管封装、IGBT封装、集成电路封装、碳化硅封装、高压贴片电容器等总投资10亿元，在当地打造半导体封装测试生产基地。 5.上半年印度新增装机4.9GW 超越美国成为全球第二大太阳能市场 2018年上半年（1H），印度是世界第二大太阳能市场，其以4.9吉瓦的新增产能超过美国的4.7吉瓦位居世界第二。全球第一大太阳能市场依然是中国，在2018年上半年增加了24.3吉瓦的太阳能光伏产能。 就第二季度而言，美国新增太阳能装机容量超过印度，与印度的1,599兆瓦相比，美国新增装机容量为2,273兆瓦。与2018年第一季度相比，这是一个逆转，因为印度在第一季度安装了3,344兆瓦的太阳能光伏，而美国为2,427兆瓦。 今年上半年，世界三大太阳能市场——中国，印度和美国共同安装了33.9吉瓦。在2018年第一季度，三大太阳能市场占太阳能光伏发电容量的15.4吉瓦。 四、风险提示 1）、宏观经济下行； 2）、行业政策变化。 行业周报 5 2018年10月8日 分析师承诺 倪瑞超 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。