东方证券股份有限公司发布了贵州茅台的季报点评报告。报告显示，2021年三季度，茅台酒和系列酒分别实现收入649.9亿元和95.4亿元，其中，直销占比提升6.2pct至20.3%，预计主要受直销投放影响。毛利率小幅下滑，盈利能力边际改善。茅台酒边际需求格局稳定，新董事长上任后释放积极信号。综合考虑，给予22年45倍PE，对应目标价2187.90元，维持买入评级。
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