《国际货币评论》，2021年7月，第8卷，第3期

国际货币评论2021 年 7 月，卷。 8、3号李一红疫情对世界经济的重塑与未来挑战评述赫伯特·波尼施大流行后的经济挑战阿古斯丁·卡斯滕斯中央银行和不平等韩升洙言行一致亚辛·安瓦尔绿色投资，一带一路的重要组成部分彼得·柯尼格碳中和绿色金融：中国或带头进入后疫情世界伊莎贝尔·施纳贝尔从市场中性到市场效率费尔南多·雷斯托伊监管金融科技：基于活动的方法是解决方案吗？ 国际货币机构 (IMI) 简介IMI成立于2009年12月20日，是隶属于中国人民大学金融学院和中国金融政策研究中心的非营利性学术机构。遵循“宏观金融通论”，IMI立志成为世界一流的智库，专注于国际金融，特别是国际货币体系和人民币国际化的研究。尽管迄今为止的历史相对较短，但IMI已成为领先的研究机构和重要的论坛，海内外行业领袖、政策制定者和学术专家在这里分享他们的见解和专业知识。咨询委员会：（按姓氏拼音排序）埃德蒙·阿尔法德利亚辛·安瓦尔陈云贤尼尔·戴维森勋爵韩成洙史蒂夫·H·汉克李军李若谷李阳马德伦潘功胜Edward C. PrescottRen ZhigangSu NingWang ZhaoxingWang ZhongminNout WellinkWu QingXia BinXuan ChangnengEditorial Board: （按姓氏拼音排序）Steven BarnettBen ShenglinChen WeidongChen XinjianDing JianpingDing ZhijieRobert ElsenE ZhihuanFan XiwenFang XinFeng BoTomoyuki FukumotoFariborz GhadarThorsten GiehlerYuksel GormezGuan WeiGuan TaoGuan QingyouGuo JianweiGuo QingwangHu XuehaoHuang JinlaoJi ZhihongJiao JinpuJin YuJaya JosieRainer KlumpKees KoedijkWolfgang KoenigIikka KorhonenLi Wenhong李一红Liu JunLiu QingsongLu LeiDavid MarshJuan Carlos Martinez OlivaMiao YufengMu ChangchunPang HongJukka PihlmanQu QiangAlain RaesAlfred SchipkeShi BinAnoop SinghSong KeSun LujunSheng SongchengTang SongtaoWanda Sung-Hwa TsengTu YonghongWang ChangyunWang FangWang GuangyuWang GuogangWang YiWang YongliWei BenhuaWei GejunXiao GengYan XiandongYang TaoYang ZaipingZhang ChengsiZhang JieZhang XiaopuZhang ZhixiangZhao ChangwenZhao HaiyingZhao XijunZhuang EnyueZhou AdingZhou DaoxuZhou GuangwenZhou YueqiuName of Journal: 国际货币评论Frequency of Publication: QuarterlySponsor: International Monetary Institute of Renmin University of ChinaPublisher: Editorial Office of International Monetary ReviewEditor-in-Chief: Ben ShenglinAssociate Editors: Song Ke, Qu Qiang, Xia LeManaging Editor: 赫伯特·波尼施Associate Managing Editor: Dong XijunAssistant Editors:韩紫妍、王诗妍、林悦、李轩、郭琦编辑室：中国人民大学国际货币研究所 北京市中关村大道 59 号 605 室 100872电话：86-10-62516755邮箱：imi@ruc.edu.cn网址：www.imi.ruc.edu.cn/en/微信我们只分享最有价值的财务见解 2014 年 5 月第 1 卷，第 1 期3内容 疫情后经济专题专栏挑战高度关注区域金融风险是深化改革和改革的重要窗口期调整 刘元春/01大流行如何重塑世界经济和挑战的评论向前李一红/03大流行后经济挑战 赫伯特·波尼施/08注意风险王金兵/13中欧异常值坚持通胀定位米罗斯拉夫·辛格/15南非发现隐藏的优势 大流行Natalia Ospina/16 中央银行如何帮助使 Covid-19 大流行的复苏更具可持续性和可持续性包括的？路易斯·阿瓦苏·佩雷拉·达席尔瓦/18 中国包容中国是不可避免Andrew Sheng 和 Xiao Geng/25 Principle 为政治利益在新疆棉排被劫持刘军/27 中国环球金融脚印 Herbert Poenisch/29 携手合作，相互尊重，共创美好共享未来岳小勇/31 全球的经济美国通胀飙升是未来的预兆来 史蒂夫·H·汉克/36 中央银行业中央银行和不等式 Agustín Carstens/38 减少准备金和中央银行余额床单 Chris Papadopoullos/50 央行下一步做什么对全球经济至关重要Mojmír Hampl/52 政府寻找中央的新角色银行 拉杰夫·德梅洛/54 绿色金融走着讲话 Han Seung-soo/56 绿色投资，一带一路倡议的重要组成部分Yaseen Anwar/58 碳中和绿色金融：中国或带头进入后大流行世界 Peter Koenig/62 气候变化——我们最全球化的挑战张 涛/65 从 市 场 中 性 到 市 场效 率伊莎贝尔·施纳贝尔/69绿色的透明度和市场完整性金融阿古斯丁·卡斯滕斯/75老鹰、鸽子和绿色天鹅达娜·基里亚科普卢/78走钢丝上网零 迪米特里·德梅卡斯/81亚太地区努力缩小 ESG差距戴尔威尔逊/83 数字的经济监管金融科技：基于活动的方法是解决方案吗？费尔南多·雷斯托伊/85金融大科技服务托比亚斯·阿德里安/90塑造数字未来的五个趋势货币菲利普·米德尔顿/95 在职的纸经济政策不确定性下的企业金融资产控股：预防性储蓄或投机？Huang Jialin, Luo Yu, and Peng Yuchao/97 巴塞尔协议在不同定价决策下对贷款人盈利能力的影响 黄渤和林·C·托马斯/126 顾问委员会：（以姓氏拼音为序）埃德蒙·阿尔法德利、亚辛·安瓦尔、陈云贤、尼尔·戴维森勋爵、韩升洙、史蒂夫·H·汉克、李军、李若谷、李扬、马德伦、潘功胜、Edward C. Prescott、任志刚、Nout Wellink、吴清、夏斌、宣昌能编委会：（以姓氏拼音为序）Steven Barnett、贲圣林、陈卫东、陈信健、丁剑平、丁志杰、Robert Elsen、鄂志寰、范希文、方昕、冯博、福本智之、Fariborz Ghadar、Thorsten Giehler、Yuksel Gormez、关伟、管涛、管清友、郭建伟、郭庆旺、胡学好、黄金老、 纪志宏、焦瑾璞、金煜、Jaya Josie、Rainer Klump、Kees Koedijk、Wolfgang Koenig、Iikka Korhonen、李文红、李一衡、刘珺、刘青松、陆磊、David Marsh、Juan Carlos Martinez Oliva、苗雨峰、穆长春、庞红、Jukka Pihlman、瞿强、Alain Raes、Alfred Schipke、史彬、Anoop Singh、宋科、孙鲁军、盛松成、谭松涛、魏革军、肖耿、闫先东、杨涛、杨再平、张成思、张杰、张晓朴、张之骧、赵昌文、赵海英、赵锡军、周阿定、周道许、周广文、周月秋、庄恩岳刊 名：国际货币评论刊 期：季刊主办单位：中国人民大学国际货币研究所出版单位：《国际货币评论》编辑部联席主编：赫伯特·波尼施副 主 编：宋科、曲强、夏乐编辑部成员：韩子砚、王诗言、林月、李璿、郭旗编辑部地址：北京市海淀区中关村大街 59 号文化大厦 605 室邮 编：100872电 话：86-10-62516755邮 箱：网 址：只分享最有价值的财经视点我们只分享最有价值的财务见解【IMI财经观察】更多精彩内容请登录国际货币网 1国际货币评论 2021 年 7 月，卷。 8、3号大流行后挑战专题专栏高度关注区域金融风险是深化改革调整的重要窗口期￿由 L国际单位是安春*正确理解当前宏观经济表现需要多维度考察经济运行新规律和新问题首先，目前我们通常使用YoY、固定基数和MoM 数据来评估经济复苏。但是，当影响类型的变化引起驱动力和经济结构的变化时，特定类型的数据，单独或集体使用很难正确识别经济形势。二是要正确识别重大影响引起的变化，特别是存量因素的变化。在大流行或重大战争之后，对潜在增长率的估计将与以前大不相同。当前的大流行对人力和物质资本的存量造成了重大损失。当基数因供需损失而发生显着变化时，如何估计潜在增长率以及如何将增量与存量联系起来就变得尤为重要。第三，要对当前经济形势有一个清晰的认识，在解读数据时，需要： 1、协调YoY、MoM和固定基数数据； 2. 与微观经济数据保持一致；3.区分外生影响和内生影响； 4. 识别不同影响对存量和增量的影响。第三季度宏观经济表现的关键问题首先，如果美国迅速推出疫苗接种并实施全面开放，第三季度中国的疫情防控将面临严峻考验。其次，中美将重新接触、重新评估和重新定位可能在第三季度之前仍未解决的双边关系。三是政治局继续高度关注地区金融问题，尤其是高风险机构。未来，个别风险事件极有可能引发区域性、系统性风险。在地方政府隐性债务、地方投融资平台债务和地方国企债务的三重压力下，地方国企改革和金融机构重组将迎来重要窗口期。当前，经济增长和政策连贯的内生动力已经形成，宏观经济运行进入稳增长、低压力期。这意味着新的战略机遇퐀本文由中国人民大学国家发展与战略研究院于2021年6月1日首次发表。* 中国人民大学副校长刘元春。 2国有企业改革和财务调整。错过这个机会，很难真正调整市场结构，完全恢复民营企业的投资预期。四是要重视16-24岁青年就业问题。考虑到今年高校应届毕业生超过900万人，加上上年和前年未就业的，整体就业压力较大。尽管与世界其他地区相比，中国经济表现优异，但仍面临压力，尚未正常化。 32021年7月第8卷第3期疫情对世界经济的重塑与未来挑战评述由我升H翁升EE*优质工作正在消失的世界中的流行病大流行之前的条件是什么？当 Covid-19 成为新闻头条时，世界仍在从全球金融危机 (GFC) 中复苏。与全球金融危机之前的时期相比，整个 2010 年代全球增长一直低迷。这种放缓在发达经济体 (AE) 中比在新兴经济体 (EMs) 中更为明显，特别是由于中国的强劲表现在新兴经济体的平均增长中占据了相当大的份额。全球贸易也表现出类似特征，AEs 需求低迷，全球价值链回缩，中国的增长相对更多地依赖第三产业而不是出口导向型制造业。AEs 需求低迷的罪魁祸首被视为全球化的影响、技术进步、跨国失衡和过度杠杆作用的混合体。尽管有大量关于这些因素的净影响（如果有的话）的文献以及正在进行的辩论，但事实仍然是 AD 中的优质工作较少，而新兴市场中的差异化工作较多。与此同时，世界变得更加依赖下一代来维持远远超过其收入的消费水平。这在一定程度上是由于没有将负外部性的成本内部化为费用，因此下一代实际上正在因自然环境退化而为这一代更便宜的消费品征税。出于同样的原因