新能源汽车产业链行业周报（10月第3周）：9月新能源汽车产销创新高，乘用车渗透率近两成

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 新能源汽车产业链行业 周报（10月第3周）——9月新能源汽车产销创新高，乘用车渗透率近两成 本周看点 ⚫ 9月新能源汽车产销继续创新高，新能源乘用车渗透率近20% ⚫ 9月磷酸铁锂装机量连续三月超三元，同比上升309.3% ⚫ 特斯拉锁定4.2万吨镍矿 ⚫ 小米投资赣锋锂电，加码锂电池 ⚫ 比克电池发布18650-3500mAh电芯 ⚫ 宁德时代（300750.SZ）：投资不超过320亿部署电池材料一体化 ⚫ 永太科技（002326.SZ）：变更募投项目，拟形成13.4万吨液态锂盐产能 ⚫ 格林美（ 002340 .SZ）：锁定超80万吨三元前驱体材料订单 ⚫ 鹏辉能源（300438.SZ）：拟投资千万元布局钠离子电池 ⚫ 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（39.20万元/吨，2.08%）；四氧化三钴（30.9万元/吨， 2.49%）；硫酸钴（8.8万元/吨，6.02%） ⚫ 锂产品：金属锂（93.5万元/吨，8.09%）；碳酸锂（18.7万元/吨，4.03%），氢氧化锂（18.2万元/吨，4.00%）； ⚫ 镍产品：电解镍（14.4万元/吨，0.31%），硫酸镍（3.9万元/吨，-0.64%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523动力型22.7万元/吨，0.89%；622单晶型24.5万元/吨，0.82%；811单晶型26.7万元/吨，0.76%）；磷酸铁锂（7.5万元/吨，1.35%）；负极（0%）；隔膜（湿法基膜（9μm）1.3元/平方米，8.33%，其他0%）；电解液（铁锂型11.0万元/吨，10.97%，三元型11.3万元/吨，23.28%；六氟磷酸锂50.0万元/吨，8.70%） 投资建议与投资标的 ⚫ 9月新能源汽车产销再创新高，产销量均突破35万辆，乘用车渗透率近两成，比亚迪新能源汽车连续四月销量居首位，磷酸铁锂装机量连续三月超三元，当前下游需求旺盛，锂电产业链仍供应紧张，下半年来锂电项目投产速度加快，锂电产业链将维持高景气度。我们认为需求领先情况下，优选扩产节奏最慢的环节，隔膜和溶剂有可能成为2022年产业链上的短板，主要是受制于技术壁垒，扩产节奏和设备制约，溶剂已经明显涨价，隔膜涨价在即。 ⚫ 继续看好三元材料板块持续布局一体化，成本优势将在下半程竞争中有所体现，钴镍材料因疫情因素均出现不同程度的涨价，一体化布局企业获得更大利润弹性。 ⚫ 综上，电池环节建议关注宁德时代(300750，买入)和鹏辉能源(300438，未评级)；中游材料关注隔膜环节恩捷股份(002812，增持)、星源材质(300568，未评级)、沧州明珠(002108，买入)；溶剂环节继续推荐石大胜华(603026，买入)，建议关注新宙邦(300037，未评级)、奥克股份(300082，未评级)；三元材料推荐一体化布局核心标的华友钴业(603799，买入)，建议关注当升科技(300073，未评级)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2021年10月17日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师 李梦强 limengqiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517100003 证券分析师 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S08600521080002 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（10月第3周）——9月新能源汽车产销创新高，乘用车渗透率近两成 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 5 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 5 2.1 产业链重要新闻及解读 .......................................................................................... 5 2.1.1 9月新能源汽车产销继续创新高，新能源乘用车渗透率近20% 5 2.1.2 9月磷酸铁锂装机量连续三月超三元，同比上升309.3% 7 2.1.3 特斯拉锁定4.2万吨镍矿 8 2.1.4 小米投资赣锋锂电，加码锂电池 9 2.1.5 比克电池发布18650-3500mAh电芯 9 2.2 产业链新闻一周汇总 ............................................................................................ 10 2.3 本周新车上市 ....................................................................................................... 13 3. 重要公告梳理 ........................................................................................ 14 3.1宁德时代（300750.SZ）： 投资不超过320亿部署电池材料一体化 14 3.2 永太科技（300568.SZ）：变更募投项目，拟形成13.4万吨液态锂盐产能 15 3.3 格林美（002709.SZ）：锁定超80万吨三元前驱体材料订单 15 3.4 鹏辉能源（300438.SZ）：拟投资千万元布局钠离子电池 16 3.5 其他公告 16 4. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 19 4.1 上游原材料价格 ................................................................................................. 20 4.1.1 锂产品：锂金属、碳酸锂、国产氢氧化锂均上涨 20 4.1.2 钴产品：硫酸钴上涨6.02%，四氧化三钴上涨2.49% 22 4.1.3 镍产品：镍金属上涨0.31%，硫酸镍下降0.64% 23 4.2 中游电池材料价格 .............................................................................................. 24 4.2.1 正极材料：三元材料全线上涨，磷酸铁锂上涨1.35% 24 4.2.2 负极材料：均与上周持平 25 4.2.3 隔膜：9μm国产中端湿法基膜上涨8.33% 26 4.2.4 电解液：碳酸铁锂、三元圆柱2.2Ah、六氟磷酸锂均上涨 27 pOqNoQvMqPoOvNrPnPzRtP6MdNbRtRnNnPpOlOmNrReRmNyR8OqRnRvPnNmQxNnRnR 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（10月第3周）——9月新能源汽车产销创新高，乘用车渗透率近两成 3 5. 风险提示 ............................................................................................... 28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（10月第3周）——9月新能源汽车产销创新高，乘用车渗透率近两成 4 图表目录 图1：2020-2021年1-9月国内月度新能源汽车产量（万辆） ..................................................... 6 图2：2020-2021年1-9月国内月度新能源汽车销量（万辆） ..................................................... 6 图3：2021年9月新能源汽车销量前十（辆） ............................................................................ 7 图4：2021年按材料类型划分的动力电池装机量（GWh） .......................................................... 8 图5：2021年9月国内动力电池装机市场份额 ............................................................................ 8 图6：2021年1-9月国内动力电池装机市场结构 ......................................................................... 8 图7：法拉利旗下首款混动全新超跑国内首发 ............................................................................ 13 图8：福特Mustang Mach-E GT版正式上市 ............................................................................. 13 图9：奇瑞小蚂蚁20万蚁粉款新增氧气版车型 .......................................................................... 14 图10：别克旗下新款GL8陆上公务舱车型正式上市 .................................................................. 14 图11：东风风行推出了2021款风行S5