军工行业周报：长征五号B运载火箭进入试样研制阶段

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 长征五号B运载火箭进入试样研制阶段 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业周报 所属行业 । 机械装备/国防军工 报告时间 । 2018/12/1 分析师 孙灿 证书编号：S1100517100001 010-68595107 suncan@cczq.com 联系人 杨广 证书编号：S1100117120010 010-66495651 yangguang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——军工行业周报（20181201） ❖ 川财周观点 本周军工板块上涨1.13%，在28个板块中排名第6，航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨0.46%、0.49%、0.53%、3.41%。本周军工板块表现较好，船舶子板块涨幅较大，本周新华社在官方微信公众号一篇文章中首次确认了我国正在建造第三艘航母消息，叠加今年船舶板块下跌较多，船舶子板块关注度有明显回升，*ST船舶、中船防务等相关个股周涨幅居前。截止2018年11月30日，全军武器装备采购信息网11月发布采购公告次数为306次，单月次数创历史最高，今年累计发布1145条公告，超过2015-2017年三年公告发布次数之和，侧面印证军工板块行业基本面向好。随着科研院所改制、军品定价机制、混合所有制等改革的深入实施，结合当前军工板块估值处于历史低位，我们看好军工板块的中长期投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航机电、中航电子、中航光电等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质民参军标的，如光威复材、振芯科技、耐威科技等。 ❖ 市场表现 2018年初至今，军工板块累计下降26.72%。个股方面，周涨幅前五的为*ST船舶、光电股份、中直股份、中船防务、中航电子，涨幅分别为7.62%、4.85%、4.80%、4.70%、4.29%。跌幅前五的个股为新余国科、洪都航空、新研股份、新兴装备、长城军工，跌幅分别为7.26%、5.51%、5.45%、5.43%、4.36%。 ❖ 行业动态 埃及购买32架翼龙-1D查打一体无人机。由于“翼龙-1”无人机在埃及的实战表现良好，这个北非国家日前又增加了订单。据比利时“陆军知识”网站11月26日报道，埃及空军在珠海航展上与成飞签署合同，购买了32架成飞生产的翼龙-1D战机。（观察者网） 日本拟提高防卫费GDP占比。日本政府已经开始研究，参照北约的计算标准，争取到2023年度将防卫费在国内生产总值（GDP）占比提高到1.3%。上述内容将写入定于年底前修订完成的新版《防卫计划大纲》。（参考消息网） ❖ 公司公告 北斗星通（002151）：公司拟向特定对象非公开发行不超过1亿股股票（含本数）且不超过本次发行前总股本的20%，发行对象为包括公司控股股东、实际控制人周儒欣先生在内的不超过10名特定投资者。 ❖ 风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/10 正文目录 一、川财周观点 ..................................................................................................................... 4 二、市场表现 ......................................................................................................................... 4 三、行业动态 ......................................................................................................................... 6 1. 一周国际行业动态 ......................................................................................................... 6 2. 一周国内行业动态 ......................................................................................................... 7 四、公司公告 ......................................................................................................................... 8 风险提示 ................................................................................................................................ 9 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/10 图表目录 图 1： 2017年初至今板块市场表现 ............................................................................................ 4 图 2： 2018年初至今板块市场表现 ............................................................................................ 4 图 3： 一周行业表现 ..................................................................................................................... 5 表格 1. 一周行业及个股表现 ......................................................................................................... 5 表格 2. 一周国际行业动态 ............................................................................................................. 6 表格 3. 一周国内行业动态 ............................................................................................................. 7 表格 4. 一周公司公告 ..................................................................................................................... 8 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/10 一、川财周观点 本周军工板块上涨1.13%，在28个板块中排名第6，航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨0.46%、0.49%、0.53%、3.41%。本周军工板块表现较好，船舶子板块涨幅较大，本周新华社在官方微信公众号一篇文章中首次确认了我国正在建造第三艘航母消息，叠加今年船舶板块下跌较多，船舶子板块关注度有明显回升，*ST船舶、中船防务等相关个股周涨幅居前。截止2018年11月30日，全军武器装备采购信息网11月发布采购公告次数为306次，单月次数创历史最高，今年累计发布1145条公告，超过2015-2017年三年公告发布次数之和，侧面印证军工板块行业基本面向好。随着科研院所改制、军品定价机制、混合所有制等改革的深入实施，结合当前军工板块估值处于历史低位，我们看好军工板块的中长期投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、内蒙一机、中航沈飞、中航机电、中航电子、中航光电等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质民参军标的，如光威复材、振芯科技、耐威科技等。 二、市场表现 2018年初至今，上证综指下跌21.74 %，沪深300下跌21.29%，军工板块累计下跌26.72%。 2017年初至今，军工板块累计下跌38.91%。本周军工板块累计上涨1.1%，涨幅居28个子板块中第6。 图 1： 2017年初至今板块市场表现 图 2： 2018年初至今板块市场表现 资料来源：wind，川财证券研究所，截止11月30日数据 资料来源：wind，川财证券研究所，截止11月30日数据 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/10 图 3： 一周行业表现 资料来源：wind，川财证券研究所 本周上证综指上涨0.34%，深证成指上涨0.59%，创业板指上涨1.58%，沪深300上涨0.93%，军工指数上涨1.13%。本周涨幅前三的板块分别是农林牧渔、电气设备、食品饮料，涨幅分别为2.60%、2.22%、2.15%；跌幅前三的板块分别是钢铁、家用电器、商业贸易，跌幅分别为4.07%、1.36%、0.92%。2018年初至今，军工板块累计下降26.72%。 本周军工板块，周涨幅前五的个股为*ST船舶、光电股份、中直股份、中船防务、中航电子，涨幅分别为7.62%、4.85%、4.80%、4.70%、4.29%。跌幅前五的个股为新余国科、洪都航空、新研股份、新兴装备、长城军工，跌幅分别为7.26%、5.51%、5.45%、5.43%、4.36%。 表格 1. 一周行业及个股表现 指数表现 周涨幅TOP5 周跌幅TOP5 指数名称 周涨跌幅/% 年初至今/% 股票简称 周涨跌幅/% 股票简称 周涨跌幅/% 沪深300 0.93 -21.29 *ST船舶 7.62 新余国科 -7.26 上证综指 0.34 -21.74 光电股份 4.85 洪都航空 -5.51 深证成指 0.59 -30.42 中直股份 4.80 新研股份 -5.45 创业板指 1.58 -24.15 中船防务 4.70 新兴装备 -5.43 国防军工 1.13 -26.72 中航电子 4.29 长城军工 -4.36 资料来源：wind, 川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/10 三、行业动态 1. 一周国际行业动态 表格 2. 一周国际行业动态 日期 信息来源 新闻内容 11月25日 新华社 美国总统特朗普24日傍晚在社交媒体上说，在法庭逐一批准美墨边境移民申请之前，不会允许他们入境美国。 新华社 乌克兰海军5艘船只25日未经俄方许可试图穿越刻赤海峡，俄方采取多种措施予以阻止，包括动用武器并扣留其中3艘船。 11月26日 新华社 韩国自主研制的舰对空导弹“海