2021年9月美国的经济形势（英）

主要经济指标当前季度 GDP 增长40%30%20%10%0%−10%−20%−30%−40%2018 年第四季度 2020第一季度2021年第二季度经季节性调整的非农就业人数（百万）155150145140135130125简2019四月20202021 年 7 月工业生产指数（2017 = 100）1101051009590858075 70 简2019四月20202021 年 7 月经济状况2021 年 9 月布鲁斯·扬德尔随着 2021 年最后一个季度的临近，一些关键的经济数据正在让这个国家微笑。1第二季度实际 GDP 增长预计达到 6.6%。2 事实上，增长速度现已完全使经济摆脱了 2020 年出现的大流行病漏洞。该国处于大流行病引发的崩溃开始时的状态，至少以 GDP 衡量。更好的是，如表 1 所示，三项主要估计表明，今年最后一个季度还可以，但 2022 年的前景相当暗淡。不出所料，大规模刺激支出的效果最终会消退。其他主要的繁荣指标没有那么亮。根据美国劳工统计局 (BLS) 7 月份的薪资调查，7 月份的总就业人数仍比 2020 年 2 月的疫情前水平低 570 万。3BLS 还在其 7 月份的家庭调查中报告称，“520 万人报告说他们无法工作，因为他们的雇主因大流行而关闭或失去业务。”4以工业生产衡量的活动仍然滞后。 6 月份的产量同比增长 9.8%，但仍比大流行前低 1.2%。5遭受重创的服务业在向前发展的过程中不断旋转，但仍不是大流行来袭时的水平。 7 月服务业就业人数为 1.043 亿，而 2020 年 2 月为 1.085 亿。6再加上一条负面消息，所有重要的通胀指标都表明价格水平正在上涨；大约有 3.2% 的通货膨胀嵌入经济中。7然而，考虑到所有因素并考虑到该国的状况，未来一年看起来相当不错，但需要考虑到重大的不确定性。3434 Washington Blvd., 4th Floor, Arlington, VA, 22201 • 703-993-4930 • www.mercatus.org本文件中的观点不代表 Mercatus 中心或乔治梅森大学的官方立场。6.6%147M101.11 2乔治梅森大学 MERCATUS 中心表 1. GDP 增长预测（百分比）2021 年第三季度2021 年第四季度20212022费城联储6.85.26.14.4华尔街日报7.05.46.93.2富国银行6.86.16.24.4资料来源：“2021 年第三季度专业预报员调查”，费城联邦储备银行，2021 年 8 月 13 日，https://www.philadelphiafed.org/surveys华尔街日报，2021 年 7 月 11 日； “每周经济和金融评论”，富国银行，2021 年 8 月 27 日，https://wellsfargo.bluematrix.com/links2/html/a24f560c本报告的组织方式在本报告中，我首先仔细研究了美国经济，并解释了为什么我现在称美国经济为“弗兰肯斯坦”。8不可预测的经济产生的不确定性是选择这个可怕词的核心。我对不确定性的讨论引入了我在第一部分中讨论的 Frank H. Knight 的想法。下一节重点关注在高度不确定的经济中出现的学生贷款债务和其他债务问题。在这里，我提供了一些背景，然后询问为什么学生贷款债务会引起如此多的政治关注，而其他债务类别可以说对美国消费者来说同样痛苦。公共选择经济学能否帮助解释这种政治行为？在债务部分之后，我转向拜登政府在企业所得税和反垄断问题上的新立场。再一次，主要的不确定性正在被添加到已经不确定的经济中。在接下来的部分中，我将重点关注特朗普政府对加拿大木材产品征收关税所产生的一些恶作剧，以及奇怪的是，加拿大人如何成为这场监管斗争的赢家。我还考虑了最近的一次网络攻击，该攻击使美国的一个主要燃料管道瘫痪，并询问监管改革如何在未来减少此类问题的危害。最后，报告提出纽约州聚焦报告。最后，我参观了 Yandle 的阅读桌，阅读了几篇书评。近距离观察正在复苏的经济找到一个用于描述当前国民经济的逻辑框架确实是一个挑战。困难来自这样一个事实，即主要经济部门已经并且正在受到大流行及其补救措施的不同影响。例如，在 2020 年其他主要部门关闭时，允许建筑业畅通无阻。住房建设和销售现在正在飙升，房价也是如此。制造业也没有限制，但旅行、旅游，甚至步入式医疗保健都被关闭了。这里的结果导致不同部门和公司的失业水平存在严重差异，再加上学校关闭，给女工带来了更重的负担。随着停工，政府对某些行业的补贴也随之而来。例如，航空公司与白宫达成协议，限制裁员以换取数亿美元的直接转移支付。9一些航空公司现在报告了“利润”。注意引号。由于这一切以及更多的原因，一些市场正在努力满足对商品和服务的激增需求，以及对重要商品的相对价格。 3乔治梅森大学 MERCATUS 中心原油和木材等大宗商品价格上涨，但现在似乎趋于稳定。还有一些消费品，例如汽车、猫粮、油漆，甚至是管道用塑料管，这些产品供不应求，需要配给。与此同时，几乎每家企业都可以看到“正在招聘”的迹象。雇佣工人的成本——与工资不同10——以消费者价格指数衡量的通胀也在上升，6 月份所有项目指数上涨了 6.5%；美联储首选的核心个人消费支出指数（不包括食品和能源）显示 6 月份同比增长 3.5%，为 1991 年以来的最大增幅。11对于那些做出重要商业决策的人来说，最大的问题是：这一切中的实体经济在哪里？我应该接受哪些数据作为当前和未来前景的可靠指标？我怎么知道“实体”经济何时最终会主导由大流行的指挥和控制政策、补贴和监管构建的虚构经济？科学怪人经济和奈特不确定性由于这些和其他不确定性，我决定美国有一个科学怪人经济。不，我的意思不是说经济是鲍里斯-卡洛夫式的、失控的怪物，它会攻击它的主人并造成巨大的伤害——或者只是吓坏他们的智慧。我的意思是，美国经济的主要部分已经由专家拼凑在一起，希望获得一种真正实用的形式，能够可靠地产生繁荣。它不是一个主要基于在公开市场上经营的买卖双方自愿交易的自然发展经济。不，这种经济是刺激资金的产物；薪酬-检查保护程序；政府批准延迟支付租金和抵押贷款；向受威胁的行业（如航空公司）提供直接赠款；和更多的干预。幸运的是，正如已经提到的，弗兰肯斯坦经济已经实现了一些真正的经济增长，未来一年的前景看起来相当不错。但人们必须认识到，最新病毒变种的传播可能会改变这一切，这突出了一个至关重要的主题：奈特不确定性，这是弗兰克·H·奈特在其 1921 年的著作《风险、不确定性和利润》中重点关注和丰富的概念.12充满不确定性的世界奈特的关键思想与风险之间的区别有关，风险可以由经济决策者估计和解释，而不确定性是不能估计的，因此决策者不能轻易调整。例如，拥有 100 辆送货卡车的车队的所有者可以根据经验准确估计每年因事故造成的损失。有了估算值，业主可以自行投保或购买商业保险。这样一来，所有者就抵消了风险，企业可能会继续盈利。但是，有些事情可能会产生根本无法准确估计的成本。例如，一种导致一半卡车司机死亡的冠状病毒的传播。业主没有此类事件的经验，无法为损失投保。当亏损来袭时，企业只能忍气吞声。所有者可能会考虑破产或注入更多资本是两种选择。在考虑奈特不确定性的同时，还必须考虑图片中更光明的一面。可能会出现意想不到的积极结果 4乔治梅森大学 MERCATUS 中心从而增强业务并增加利润。继续以卡车运输为例，严重的铁路事故可能会导致铁路桥梁关闭，从而使铁路货运到该地区的运输中断六个月，并使卡车司机能够处理货物。因此，奈特不确定性的存在会带来利润和损失。但是，如果私人决策者能够以某种方式将不确定性的损失转嫁给政府，那么他们就可以更加谨慎地关注等式的利润方面。如本例所示，COVID-19 大流行产生了很多不确定性，联邦政府在大流行初期采取了重大措施，试图保护公民免受无偿损失。我在引言中提到了其中一些行动，但现在我只仔细研究其中之一。主题是债务（来自学生贷款和其他借款），我在 3 月份的“经济形势”报告中狭隘地讨论了这个主题，但现在将更全面地研究。免除债务：为什么不拖欠租金和汽车贷款债务？当大流行来袭时，现在和过去的大学生和其他债务人一样，陷入了意想不到的财务压力。也许“盗版者和浸信会”游说产生了影响。13毕竟，人们似乎更同情学生的困境，而不是电工、水管工，或者只是不幸付不起房租的人。此外，通常被认为是特殊场所的大学和学院也陷入困境。无论如何，2020 年 3 月的《冠状病毒援助、救济和经济安全法》仍然有效至 2021 年 10 月，该法案暂停了拖欠联邦学生贷款的付款和收款，并将利率降至 0%。该计划涵盖根据美国银行的数据，1.5 万亿美元的联邦学生贷款债务，约占总额的 94%。14当时，学生贷款债务大约等于美国汽车和皮卡车贷款的未偿债务总额，但似乎没有人特别担心这些债务人。正如布鲁金斯学会对该问题的一项研究所指出的那样，学生债务的最大份额，约占总额的 60%，是由年收入超过 74,000 美元的家庭所欠，其中大部分家庭受过良好教育.15简而言之，学生贷款债务问题与美国人口中的贫困群体无关；它可能更多地与总统政治有关。学生贷款债务和总统政治随着由大流行引发的经济衰退继续蔓延，总统政治愈演愈烈，2020 年总统候选人伯尼·桑德斯和伊丽莎白·沃伦接受了学生贷款事业并将其作为自己的事业。16他们都呼吁免除全部或部分贷款，并且在总统竞选中被淘汰后，认为拜登总统作为现任总统有权力一举消除债务.最近，纽约参议员查克舒默加入了他们的合唱团，认为“拜登总统所要做的就是挥动他的笔，签字。让美国成为一个更幸福、更好、更繁荣的地方。”17在某种程度上，三名参议员桑德斯、沃伦和舒默已经表示愿意操纵系统，支持那些欠联邦政府学生债务的人，而不是提供更广泛的债务减免审查和减免，这可能拥抱所有陷入大流行病的美国人。随着大流行病的困难持续到 2021 年，并且没有采取任何措施来解决学生贷款问题，沃伦参议员安装了她的债务减免肥皂 5乔治梅森大学 MERCATUS 中心再次方框，指出 3000 万美国人将在 10 月前到期偿还学生贷款；她向所有愿意听的人喊道：“滴答滴答，滴答滴答。 . .付款暂停即将结束，对于许多借款人来说，这些付款的规模相当于他们的租金或汽车付款。”18这位好参议员没有提到另一群陷入困境的美国债务人，每月有超过 1 亿的汽车付款到期，其中 30 岁以下的人欠款超过 390 亿美元。19她也没有提到超过 600 万个面临被驱逐的家庭所面临的困境，估计有 230 亿美元的未付租金，或者他们从事提供住房业务的房东所面临的困境。20有时，人们似乎忘记了房东也是人。许多无力支付房租的人受到 2020 年疾病控制和预防中心 (CDC) 指令的临时保护，该指令暂时阻止房东驱逐陷入财务困境的租户。对于苦苦挣扎的租房者来说，可悲的是，疾病预防控制中心的禁令于 2021 年 7 月底短暂到期，现已延长至 2021 年 10 月 1 日。21对于房东和陷入困境的租户来说，甚至可能更令人沮丧的是，大约 500 亿美元的联邦租房者救助资金的收益在通过官僚主义迷宫的过程中进展缓慢。至少可以说，有趣的是，参议员沃伦、桑德斯和舒默并没有明显地支持陷入困境的租房者的事业。公共选择的解释出于易于理解的原因，发声的美德信号参议员没有安装肥皂盒来向陷入困境的房客、房东或其他普通美国人表示同情，根据贷款拖欠数据，他们正在努力支付每月的汽车付款。22来自pub-的教训LIC 的选择是，政治家被调整为服务于让他们上任的人，并将注意力集中在组织良好的集中群体上。对于沃伦、桑德斯和舒默来说，学生债务持有人有资格。事实上，伯尼的大学生是桑德斯参议员在 2016 年总统提名竞选中组织良好的支持团体，23并且它继续活跃。242016 年，Bernie 团体的大学生网络覆盖了 260 个大学校园。25 显然，缺乏组织的水管工、电工和女服务员缺少皮卡车和租金，对政客来说服务成本更高。是的，