Q3增速较低，前三季度仍保持快速增长

通策医疗（600763）发布2021年三季报，前三季度实现营收21.36亿元，同比增长44.16%，实现归母净利润6.2亿元，同比增长55.09%。其中Q2实现营收8.19亿元，同比增长12.44%，实现归母净利润2.69亿元，同比增长5.88%。Q3增速较低，前三季度仍保持快速增长。剔除疫情影响，公司前三季度营收相比2019复合增速为22.6%，归母净利润复合增速为24.5%，业绩仍保持快速增长。公司是浙江省口腔医疗服务龙头，“区域总院+分院”的发展模式在省内已取得初步验证，在省外即将取得突破。我们预计公司2021-23年归母净利润分别为7.39/10.18/13.19亿元，对应PE分别为141/103/79倍，维持“买入”评级。