2021年三季度业绩预告点评：业绩同比高增长

发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。

德赛西威（002920）发布2021年Q3业绩预报，预计实现净利润1.1~1.25亿元，同比+23.94%~+40.84%；环比-22.12%~-11.50%。公司三大产品线推动业绩同比高增长，智能座舱、智能驾驶、智能网联稳步推进。智能座舱大屏化产品逐步覆盖主机厂，智能驾驶领域中APA全景环视持续贡献营收，自动驾驶域控制器IPU03 客户小鹏销量不断攀升。公司第一大核心客户一汽大众受到东南亚疫情带来的芯片短缺影响，2021年Q3实现产量31.98万辆，环比-26.57%，同比-43.28%，叠加芯片短缺情况下毛利率下降导致公司业绩环比下滑。行业芯片短缺逐步得到缓解，智能座舱业务+智能化业务持续发展打开业绩天花板。我们将公司2021年-2023年归母净利润预测从8.59/11.32/14.86亿元调整为7.55/10.25/14.38亿元，对应EPS为1.37/1.86/2.62元，对应PE为66.02/48.63/34.52倍，考虑到2022年开始新一代自动驾驶域控制器IPU04开始陆续量产，智能网联高景气度+卡位稀缺性+未来业绩高增长，德赛有望享受更高估值溢价，维持“买入”评级。