新能源汽车产业链行业周报（10月第2周）：蔚来、小鹏9月交付量破万辆，欧洲销量稳步增长

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 新能源汽车产业链行业 周报（10月第2周）——蔚来、小鹏9月交付量破万辆，欧洲销量稳步增长 本周看点 ⚫ 9月造车新势力格局再变，蔚来、小鹏交付量突破万辆 ⚫ 9月欧洲市场新能源汽车销量同比稳增，挪威基本完成电动化 ⚫ 宁德时代以19.2亿元收购加拿大锂矿 ⚫ SKI与福特共同投资114亿美元投建129GWh电池工厂 ⚫ 韩国SKI进军磷酸铁锂电池 ⚫ 德方纳米（300769.SZ）：拟建设年产2.5万吨补锂剂项目 ⚫ 星源材质（300568.SZ）：拟投资75亿元加码湿法及涂覆隔膜 ⚫ 天赐材料（002709.SZ）：拟投资9.35亿元加码VC溶剂 ⚫ 蔚蓝锂芯（002245.SZ）：重启定增，拟募资加码锂电池产能 锂电材料价格 ⚫ 钴产品：电解钴（38.10万元/吨，0%）；四氧化三钴（29.7万元/吨， 0%）；硫酸钴（8.2万元/吨，0%） ⚫ 锂产品：金属锂（85.5万元/吨，2.40%）；碳酸锂（17.7万元/吨，6.80%），氢氧化锂（17.2万元/吨，9.21%）； ⚫ 镍产品：电解镍（14.1万元/吨，-3.49%），硫酸镍（3.9万元/吨，0%）； ⚫ 中游材料：三元正极（523动力型22.5万元/吨，0%；622单晶型24.3万元/吨，0%；811单晶型26.5万元/吨，0%）；磷酸铁锂（7.4万元/吨，0%）；负极（0%）；隔膜（0%）；电解液（铁锂型9.9万元/吨，0%，三元型 9.2万元/吨，0%；六氟磷酸锂46.0万元/吨，0%） 投资建议与投资标的 ⚫ 9月造车新势力格局再变，蔚来和小鹏销量突破万辆，哪吒稳居第三位，成功跻身第一梯队，理想单月交付回落至第四位；欧洲9月新能源汽车销量稳增，渗透率进一步提升，挪威基本实现电动化，当前下游需求旺盛，锂电产业链仍供应紧张，下半年来锂电项目投产速度加快，锂电产业链将维持高景气度。我们认为需求领先情况下，优选扩产节奏最慢的环节，隔膜和溶剂有可能成为2022年产业链上的短板，主要是受制于技术壁垒，扩产节奏和设备制约，溶剂已经明显涨价，隔膜涨价在即。 ⚫ 继续看好三元材料板块持续布局一体化，成本优势将在下半程竞争中有所体现，钴镍材料因疫情因素均出现不同程度的涨价，一体化布局企业获得更大利润弹性。 ⚫ 综上，电池环节建议关注宁德时代(300750，买入)和鹏辉能源(300438，未评级)；中游材料关注隔膜环节恩捷股份(002812，增持)、星源材质(300568，未评级)、沧州明珠(002108，买入)；溶剂环节继续推荐石大胜华(603026，买入)，建议关注新宙邦(300037，未评级)、奥克股份(300082，未评级)；三元材料推荐一体化布局核心标的华友钴业(603799，买入)，建议关注当升科技(300073，未评级)。 风险提示 ⚫ 补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 新能源汽车产业链行业 报告发布日期 2021年10月10日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师 林煜 linyu1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S08600521080002 证券分析师 施静 021-63325888*3206 shijing1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520090002 香港证监会牌照：BMO306 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（10月第2周）——蔚来、小鹏9月交付量破万辆，欧洲销量稳步增长 2 目 录 1. 本周观点 ................................................................................................. 6 2. 产业链新闻 .............................................................................................. 6 2.1 产业链重要新闻及解读 .......................................................................................... 6 2.1.1 9月造车新势力格局再变，蔚来、小鹏交付量突破万辆 6 2.1.2 9月欧洲市场新能源汽车销量同比稳增，挪威基本完成电动化 9 2.1.3 宁德时代以19.2亿元收购加拿大锂矿 9 2.1.4 SKI与福特共同投资114亿美元投建129GWh电池工厂 10 2.1.5 韩国SKI进军磷酸铁锂电池 11 2.2 产业链新闻一周汇总 ............................................................................................ 11 2.3 本周新车上市 ....................................................................................................... 16 3. 重要公告梳理 ........................................................................................ 18 3.1 德方纳米（300769.SZ）：拟建设年产2.5万吨补锂剂项目 18 3.2 星源材质（300568.SZ）：拟投资75亿元加码湿法及涂覆隔膜 19 3.3 天赐材料（002709.SZ）：拟投资9.35亿元加码VC溶剂 19 3.4 蔚蓝锂芯（002245.SZ）：重启定增，拟募资加码锂电池产能 19 3.5 其他公告 20 4. 动力电池相关产品价格跟踪 ................................................................... 22 4.1 上游原材料价格 ................................................................................................. 23 4.1.1 锂产品：碳酸锂上涨6.80%，国产氢氧化锂上涨9.21% 23 4.1.2 钴产品：电解钴、硫酸钴和四氧化三钴均与上周持平 25 4.1.3 镍产品：镍金属下降3.49%，硫酸镍持平 26 4.2 中游电池材料价格 .............................................................................................. 27 4.2.1 正极材料：三元材料均持平，磷酸铁锂持平 27 4.2.2 负极材料：均与上周持平 28 4.2.3 隔膜：均与上周持平 29 4.2.4 电解液：均与上周持平 30 nMvNpRzRsNxPyRpQsOnPtO9P8Q9PnPoOtRpOjMmNoOlOpOoM7NrQmRxNsOpQwMpMrP 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（10月第2周）——蔚来、小鹏9月交付量破万辆，欧洲销量稳步增长 3 5. 风险提示 ............................................................................................... 31 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 新能源汽车产业链行业行业周报 —— 周报（10月第2周）——蔚来、小鹏9月交付量破万辆，欧洲销量稳步增长 4 图表目录 图1：2021年9月造车新势力单月交付量及同比增速（辆） ....................................................... 7 图2：2021年9月造车新势力单月交付量及环比增速（辆） ....................................................... 7 图3：2021年1-9月累计交付量及同比增速（辆） ...................................................................... 8 图4：1-9月小鹏汽车交付量及同比和环比增速（辆） ................................................................. 8 图5：9月份欧洲市场主要国家新能源汽车销量（辆） ................................................................. 9 图6：9月份欧洲市场主要国家新能源汽车渗透率 ........................................................................ 9 图7：比亚迪汉EV新车型上市 .................................................................................................. 17 图8：WEY玛奇朵HEV正式上市 .............................................................................................. 17 图9：五菱NanoEV Judy限定款上市 ........................................................................................ 17 图10：五菱NanoEV Nick限定款上市 ....................................................................................... 17 图11：广汽埃安AION V Plus上市 .