环保与公用事业周报：地方性垃圾分类收费指导文件发布

和 行 业 研 究 、、 、、、行业 业研究 证 券 研 究 报 告 行 业 周 度 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 地方性垃圾分类收费指导文件发布 ----环保与公用事业周报 宏观研究 分析师 崔国涛 执业证书编号：S1380513070003 联系电话：010-88300848 邮箱：cuiguotao@gkzq.com.cn 研究助理 梁晨 执业证书编号：S1380112050001 联系电话：010-88300853 邮箱：liangchen@gkzq.com.cn 公用事业与沪深300走势比较 -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%17-1117-1218-0118-0218-0318-0418-0518-0618-0718-0818-0918-10公用事业(申万)沪深300内容提要：  近日，山西省发改委等五部门联合下发《关于完善固体废物处理收费机制的通知》，这是2018年7月发改委印发《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》后，首个出台的省级垃圾分类收费指导文件。《通知》要求，对非居民用户和具备条件的居民用户，实行分类垃圾与混合垃圾差别化收费政策。分类垃圾实行计量收费，收费标准按照低于混合垃圾收费标准的原则制定。通过差别化收费政策，激励用户按照“减量化、资源化、无害化”原则自觉开展生活垃圾分类工作，促进垃圾源头减量，推动可再生资源回收利用。此外，《通知》提出，农村生活垃圾处理费实行村民自治自管，危险废物处置收费实行市场调节价。要求到2020年底前，各市、县(市、区)要全面建立覆盖到所有建制镇的生活垃圾处理收费制度。  我们认为，此次地方性文件的发布，将有效提升居民垃圾分类意识，达到污染者使用者付费、保护者节约者受益的目的，同时，预计其他省份垃圾分类收费文件有望以此为参照加速落地，助力推进城镇生活垃圾处理收费方式改革。细分领域方面，将有效提升环卫业务效率，并对环卫及垃圾焚烧收费机制产生积极影响。此外，农村垃圾处理领域制度尚未明确，市场空间较为广阔，建议持续关注。个股方面，关注高能环境、瀚蓝环境、伟明环保、龙马环卫。  风险提示。政策推进不达预期，公司业绩不达预期，市场恶性竞争，国内外二级市场系统性风险。 2018年11月20日 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 1of 7 目录 1、本周观点及盈利预测 ....................................................................................... 3 2、本周市场回顾 .................................................................................................. 3 3、行业新闻 ......................................................................................................... 5 4、公司公告 ......................................................................................................... 5 5、风险提示 ......................................................................................................... 6 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 2of 7 图表目录 图1：本周板块涨跌幅（%） ..................................................... 4 图2：本周公用事业细分板块涨跌幅（%） ......................................... 4 图3：周涨幅前五名（%） ....................................................... 4 图4：周涨幅后五名（%） ....................................................... 4 表1：重点公司盈利预测* ....................................................... 3 表2：本周重点行业新闻 ........................................................ 5 表3：本周重点公司公告 ........................................................ 5 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 3of 7 1、本周观点及盈利预测 近日，山西省发改委等五部门联合下发《关于完善固体废物处理收费机制的通知》，这是2018年7月发改委印发《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》后，首个出台的省级垃圾分类收费指导文件。《通知》要求，对非居民用户和具备条件的居民用户，实行分类垃圾与混合垃圾差别化收费政策。分类垃圾实行计量收费，收费标准按照低于混合垃圾收费标准的原则制定。通过差别化收费政策，激励用户按照“减量化、资源化、无害化”原则自觉开展生活垃圾分类工作，促进垃圾源头减量，推动可再生资源回收利用。此外，《通知》提出，农村生活垃圾处理费实行村民自治自管，危险废物处置收费实行市场调节价。要求到2020年底前，各市、县(市、区)要全面建立覆盖到所有建制镇的生活垃圾处理收费制度。 我们认为，此次地方性文件的发布，将有效提升居民垃圾分类意识，达到污染者使用者付费、保护者节约者受益的目的，同时，预计其他省份垃圾分类收费文件有望以此为参照加速落地，助力推进城镇生活垃圾处理收费方式改革。细分领域方面，将有效提升环卫业务效率，并对环卫及垃圾焚烧收费机制产生积极影响。此外，农村垃圾处理领域制度尚未明确，市场空间较为广阔，建议持续关注。个股方面，关注高能环境、瀚蓝环境、伟明环保、龙马环卫。 表1：重点公司盈利预测* 公司名称 11月19日收盘价（元） EPS（元/股） PE（倍） 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 高能环境 9.22 0.29 0.48 0.63 43.88 19.35 14.72 瀚蓝环境 13.96 0.85 1.07 1.20 18.74 13.09 11.63 伟明环保 24.48 0.74 1.03 1.31 28.54 23.67 18.65 龙马环卫 13.35 0.87 1.00 1.25 30.21 13.31 10.68 资料来源：公司公告，WIND，国开证券研究部 *2017年PE指标是以2017年12月31日价格计算，2018-2019年预测值系WIND 一致预期。 2、本周市场回顾 从本周行业表现看，公用事业板块大幅上涨8.32%，在申万28个一级行业中排名第11位。子板块方面，环保工程及服务板块大涨10.67%。个股方面，全线上涨，周涨幅前五名的公司为永清环保、博天环境、钱江水利、旺能环境、巴安水务；周涨幅后五名的公司为渤海股份、双良节能、美尚生态、重庆水务、雪浪环境。 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 4of 7 图1：本周板块涨跌幅（%） 图2：本周公用事业细分板块涨跌幅（%） 资料来源：Wind 资讯，国开证券研究部 资料来源：Wind 资讯，国开证券研究部 图3：周涨幅前五名（%） 图4：周涨幅后五名（%） 资料来源：Wind 资讯，国开证券研究部 资料来源：Wind 资讯，国开证券研究部 0.005.0010.0015.00SW银行SW钢铁SW采掘SW食品饮料SW有色金属SW化工SW医药生物SW农林牧渔SW交通运输SW建筑装饰SW通信SW国防军工SW家用电器SW建筑材料SW机械设备SW汽车SW休闲服务SW公用事业SW纺织服装SW电气设备SW商业贸易SW轻工制造SW电子SW房地产SW计算机SW非银金融SW传媒SW综合0.002.004.006.008.0010.0012.00SW燃气IISW电力SW水务IISW环保工程及服务II19.55%21.33%22.10%28.31%30.13%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%巴安水务旺能环境钱江水利博天环境永清环保3.68%3.49%2.32%2.11%1.98%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%雪浪环境重庆水务美尚生态双良节能渤海股份 行业周度报告 请务必阅读正文之后的免责条款 5of 7 3、行业新闻 表2：本周重点行业新闻 事件标题 具体内容 《河南省废铅蓄电池收集处理制度试点方案》 《方案》提出，到 2018 年底,构建废铅蓄电池集中收集、跨区域转运方式和全过程溯源管理模式,年底总结试点地区经验,在全省范围内推行。到 2019 年底,试点企业落实废铅蓄电池规范化管理制度,建成废铅蓄电池逆向物流回收体系。到 2020 年底,试点企业的废铅蓄电池规范收集处理率不低于 40% 。 农业污染治理势在必行 经国务院同意，生态环境部、农业农村部联合印发《农业农村污染治理攻坚战行动计划》，明确了农业农村污染治理的总体要求、行动目标、主要任务和保障措施，对农业农村污染治理攻坚战作出部署。到2020年，实现“一保两治三减四提升”：“一保”，即保护农村饮用水水源，农村饮水安全更有保障；“两治”，即治理农村生活垃圾和污水，实现村庄环境干净整洁有序；“三减”，即减少化肥、农药使用量和农业用水总量；“四提升”，即提升主要由农业面源污染造成的超标水体水质、农业废弃物综合利用率、环境监管能力和农村居民参与度。 四川修订污水垃圾三年推进方案 四川省政府办公厅印发《关于修订四川省城镇污水处理设施建设三年推进方案和城乡垃圾处理设施建设三年推进方案的通知》，项目和投资方面，方案提出，全省计划实施城镇污水和城乡垃圾项目共计1837个、增加229个，计划总投资866.23亿元、增加216.9亿元。目标任务方面，到2019年底，污水处理率城市达到95%，县城达到85%，建制镇达到50%以上，地级以及上城市建成区黑臭水体消除比例达到90%以上;到2019年底，生活垃圾无害化处理率成都市达100%，设市城市达到95%，县城达到85%以上，镇乡生活垃圾收转运设施覆盖率达到100%(三州达到70%)。在治理模式上，要求重点流域重点区域和有条件的地级市继续全面推