本报告预测了阿里巴巴2QFY22的业绩,预计收入同比增长31%至2,038亿元,调整后EBITA为290亿元,对应调整后EBITA利润率为14.2%,同比下降约12个百分点。预计核心业务承压,战略领域投入力度加大,包括云计算和数媒娱乐等。消费表现疲软,预计核心业务承压。预计云计算收入增速放缓符合预期,市场份额领先优势依旧显著。战略领域投入或环比扩大,主要由于社区团购及淘特等业务的积极投入。维持买入-A评级,美股/港股12个月SOTP目标价至222。
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