市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院农产品组豆类期货周报2021年9月304日联系方式：研究院微信号瑞达期货：农产品组王翠冰从业资格证号：F3030669期货投资咨询编号TZ014024关注瑞达研究院微信公众号FollowusonWeChat大豆一、核心要点 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com1、黄大豆1号周度数据观察角度名称9月24日9月30日涨跌期货收盘（元/吨）60695920-149持仓（手）16285783575-79282前20名净多持仓-3874-9582916现货国产大豆（元/吨）552055200基差（元/吨）-549-4001492、黄大豆2号周度数据观察角度名称9月24日9月30日涨跌期货收盘（元/吨）46714588-83持仓（手）2839215624-12768前20名净多持仓-310239549现货青岛分销（元/吨）46504640-10基差（元/吨）-2152733、多空因素分析 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com利多因素利空因素南方各地大豆少量毛粮价格出现，但因降雨导致收割推迟，因此大面积上市预计在月底以及国庆之后。新豆即将上市，预计东北都将在9月底上市市场对新豆的开秤价预期偏多中储粮油脂公司9月28日进行第二次国产大豆购销双向竞价交易，双向数量为82588吨，成交率为43%。目前不少贸易商仍有较多的库存，这些豆源预计将结转至新季大豆上面，增加新季豆的市场供应美豆收获进度良好巴西豆进入播种季周度观点策略总结：新豆即将上市，预计东北都将在9月底上市。南方各地大豆少量毛粮价格出现，但因降雨导致收割推迟，因此大面积上市预计在月底以及国庆之后。目前市场仍在密切关注新粮的上市以及国产大豆拍卖的情况。中储粮油脂公司9月28日进行第二次国产大豆购销双向竞价交易，双向数量为82588吨，成交率为43%。中储粮直属企业与竞价中标方通过一次交易实现同等数量粮油采购和购销同步完成的交易模式。中储粮拍卖大豆增加市场供应的同时，也陆续展开新豆收购。盘面来看，豆一维持震荡为主，暂时观望。美国农业部（USDA）周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年9月26日当周，美国大豆生长优良率为58%，市场预估为59%，之前一周为58%，去年同期为64%。美国大豆收割率为16%，市场预估为15%，之前一周为6%，去年同期为18%，五年均值为13%。美豆延续收割进程，供应压力增加下，压制市场价格。巴西方面，咨询机构Safras&Mercado称，截至9月24日，巴西2021/22年度大豆播种完成0.8%，高于去年同期的0.4%，不过落后于五年平均进度1.4%。在帕拉纳州，大豆播种已经完成4%，上年同期为1%，五年平均进度为5.9%。巴西播种进度表现较好，对盘面有一定的压制作用。盘面来看，豆二趋于震荡，向下寻找支撑，关注4500附近的支撑情况，暂时观望。 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com豆粕二、核心要点4、周度数据观察角度名称9月24日9月30日涨跌期货收盘（元/吨）35103464-46持仓（手）12654121192578-72834前20名净空持仓16066084846-75814现货江苏豆粕（元/吨）373037300基差（元/吨）220266465、多空因素分析利多因素利空因素国内受限电的影响，部分油厂停机，油厂开机率下滑，影响豆类的供应，对豆类有所支撑美豆的收割率保持良好，给盘面以一定的供应压力上周大豆压榨量明显下降，豆粕产出减少，豆粕库存下降巴西进入播种季节，播种率表现良好，也对盘面构成一定的压力大豆到港量偏低饲料养殖企业提货速度一般，制约库存降幅 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com周度观点策略总结：美豆方面，美豆的收割率保持良好，给盘面以一定的供应压力。另外，巴西进入播种季节，播种率表现良好，也对盘面构成一定的压力。国内受限电的影响，部分油厂停机，油厂开机率下滑，影响豆类的供应，对豆类有所支撑。从豆粕基本面来看，上周大豆压榨量明显下降，豆粕产出减少，豆粕库存下降，但由于饲料养殖企业提货速度一般，制约库存降幅。9月27日，国内主要油厂豆粕库存78万吨，比上周同期减少2万吨，比上月同期减少22万吨，比上年同期减少28万吨，比过去三年同期均值减少10万吨。由于大豆到港量偏低，加之部分油厂因限电政策停机限产，大豆压榨量将继续下滑，预计豆粕库存也将延续下降趋势。随着停机限电影响面扩大以及进口大豆到港量下滑，国内豆粕库存短期回升困难，有望支撑现货价格高位运行。盘面上来看，豆粕震荡回落，短期预计难改震荡的走势，暂时观望。豆油三、核心要点6、周度数据观察角度名称9月24日9月30日涨跌期货收盘（元/吨）92229356134持仓（手）507804461166-46638前20名净空持仓307105325722547现货江苏一级豆油1007010300230 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com（元/吨）基差（元/吨）848944967、多空因素分析利多因素利空因素国内受限电的影响，部分油厂停机，油厂开机率下滑，影响豆类的供应美豆的收割率保持良好，给盘面以一定的供应压力上周国内大豆压榨量降至171万吨，豆油产出减少巴西进入播种季节，播种率表现良好，也对盘面构成一定的压力油脂总体库存不高，是支撑豆油的重要因素下游企业节前备货完成，提货速度放慢，豆油库存略微上升油脂高基差及进口利润倒挂的基本面也增强价格抗跌性国内餐饮消费下滑势头明显，来自需求的担忧可能是近期油脂冲高受阻的原因之一周度观点策略总结：美豆方面，美豆的收割率保持良好，给盘面以一定的供应压力。另外，巴西进入播种季节，播种率表现良好，也对盘面构成一定的压力。国内受限电的影响，部分油厂停机，油厂开机率下滑，影响豆类的供应，对豆类有所支撑。从油脂基本面来看，虽然上周国内大豆压榨量降至171万吨，豆油产出减少，但下游企业节前备货完成，提货速度放慢，豆油库存略微上升。监测显示，9月27日，全国主要油厂豆油库存85万吨，周环比上升0.5万吨，月环比减少2.5万吨，同比减少50万吨，比近三年同期均值减少61万吨。受大豆到港量减少以及部分地区限电政策影响，近期国内油厂开机率下滑，大豆压榨量下降，预计后期豆油库存继续上升空间有限。油脂高基差及进口利润倒挂的基本面也增强价格抗跌性，但国内餐饮消费下滑势头明显，来自需求的担忧可能是近期油脂冲高受阻的原因之一。盘面来看，豆油继续上涨，再创新高，上方关注9500一带的压力情况，节前建议多看少动，暂时观望。 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com四、周度市场数据1、大豆现货价格图1：哈尔滨国产三等大豆现货价格图2：历年哈尔滨国产三等大豆现货价格数据来源：瑞达研究院WIND根据wind，截止9月29日，哈尔滨国产三等大豆现货价周环比上涨0元/吨，报价5520元/吨，为近3年来较高水平。2、南美产区降雨图图3：巴西9月29日至10月5日降雨量预测图4：阿根廷9月29日至10月5日降雨量预测 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：瑞达研究院NOAA3、美国气温和降雨预报图图5：美国9月29日至10月5日气温预测图6：美国9月29日至10月5日降雨预测 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：瑞达研究院NOAA未来6-10天美豆主产区气温大都高于正常水平，降雨量普遍偏低。4、大豆进口成本及价差图7：大豆进口成本及价差数据来源：瑞达研究院WIND截止9月29日，美国大豆到港成本增长25.38元/吨至5782.28元/吨（含加征关税），南美大豆到港成本上涨-117.82元/吨至4577.33元/吨，二者的到港成本价差为1204.95元/吨。5、2021年8月份中国大豆进口量达到948.8万吨，环比增加了9.43%，同比增加了-1.17%图8：中国大豆进口量 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：瑞达研究院中国海关总署6、我国进口大豆港口库存图9：我国进口大豆港口库存数据来源：瑞达研究院WIND截止9月29日，进口大豆库存周环比增长0.27万吨，至813.339万吨。7、黄大豆仓单情况 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com图10：黄大豆期货仓单图11：黄大豆1号历史仓单量数据来源：瑞达研究院WIND截止9月29日，黄大豆1号仓单周环比增加-289手至14504手。黄大豆2号仓单数量为0手。8、大豆现货榨利图12：大豆现货压榨利润图13：进口大豆盘面压榨利润估算 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：WIND瑞达研究院截止9月29日，黑龙江国产大豆现货压榨利润-689.15元/吨；山东、江苏、广东进口大豆现货榨利回落，分别为217.85元/吨，237.85元/吨和257.85元/吨。9、大豆压榨情况图14：全国大豆周度压榨量图15：油厂周度出粕量数据来源：瑞达研究院天下粮仓上周大豆压榨量171万吨，其中出粕量135.09万吨，出油量32.49万吨。10、大豆现货与进口成本价差图16：大豆现货与进口成本价差 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：瑞达研究院布瑞克截至9月9日，大豆现货与进口成本价差-58元/吨，较上涨上涨了-56元/吨。11、巴西大豆升贴水报价图17：巴西大豆升贴水报价数据来源：瑞达研究院WIND截至9月9日，巴西大豆FOB中国升贴水10月报价240，较上周增加60，阿根廷大豆FOB中国升贴水159美 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com分/蒲，较上周增加0。12、豆粕库存情况图18：国内主要油厂豆粕库存图19：国内历年豆粕库存数据来源：瑞达研究院新闻整理9月27日，国内主要油厂豆粕库存78万吨，比上周同期减少2万吨，比上月同期减少22万吨，比上年同期减少28万吨，比过去三年同期均值减少10万吨。由于大豆到港量偏低，加之部分油厂因限电政策停机限产，大豆压榨量将继续下滑，预计豆粕库存也将延续下降趋势。13、全国豆粕成交量图20：全国豆粕成交量 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：瑞达研究院布瑞克截至9月9日当周，全国豆粕成交量361800吨，较上周下跌了158000吨。14、豆粕仓单每年3、7、11月份注销图21：豆粕注册仓单量图22：豆粕历年仓单量数据来源：瑞达研究院WIND截止9月29日，豆粕注册仓单较前一周增加0手，至27510手。 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com15、我国生猪及仔猪价格走势图图23：我国生猪和仔猪价格走势图（元/千克）数据来源：瑞达研究院WIND截至9月29日，生猪北京（外三元）价格为10.4千克，仔猪价格为14.08元/千克，生猪价格下降，仔猪价格下降。16、生猪及鸡禽养殖利润情况图24：我国生猪养殖利润图25：我国鸡禽养殖利润 市场研报★策略周报瑞达期货研究院服务微信号：Rdqhyjywww.rdqh.com数据来源：瑞达研究院WIND截止9月22日当周，生猪养殖预期盈利上涨17.98/头至-697.82元/头。截至9月30日当周，鸡禽养殖利润为0.3元/羽，肉杂鸡养殖-0.57元/羽。蛋鸡养殖利润有所下降，肉杂鸡养殖利