科技行业观察：北斗三号基本系统星座部署完成

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 北斗三号基本系统星座部署完成 证券研究报告 所属部门 । 股票研究部 报告类别 । 行业动态 所属行业 । 科技 报告时间 । 2018/11/21 分析师 杨欧雯 证书编号：S1100517070002 010-66495923 yangouwen@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦21层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——科技观察（20181121） ❖ 板块表现 代码 名称 收盘价 涨跌/% 代码 名称 收盘价 涨跌/% 000300.SH 沪深300 3226 0.25 399001.SZ 深证成指 7908 0.37 000001.SH 上证综指 2652 0.21 399006.SZ 创业板指 1363 0.57 川财 信息科技 8842 -0.18 ❖ 指标跟踪 品种 单位 数值 日变动 周变动 月变动 年变动 费城半导体指数 点 1174.82 0.15% -3.71% -2.29% -6.24% 台湾半导体指数 点 146.89 0.35% -2.27% -4.71% -9.39% 台湾计算机及设备指数 点 81.31 -0.38% -1.00% -1.06% -18.55% 台湾光电指数 点 33.39 0.91% 3.15% 3.34% -19.81% DRAM价格 美元 2.77 -0.50% -0.89% -3.88% -30.02% NAND Flash价格 美元 3.04 -0.16% -0.16% 1.98% -25.07% 数据来源：Wind，DRAMexchange，川财证券研究所，因时差原因海外数据选取前一交易日数值 指标/当月值 单位 2018-10 同比/% 累计/% 2018-09 同比/% 累计/% 集成电路产量 万块 1300000 (0.11) 26.30 1460000 (0.01) 26.44 电子计算机产量 万台 3094 (12.20) 5.86 3524 4.33 20.56 智能手机产量 万台 12261 (3.41) 6.16 12694 9.43 9.91 通信基站设备 万信道 4727 5.55 18.59 4478 (9.56) 12.36 电信业务总量 亿元 140 (2.89) 239.25 144 6.64 249.34 软件业务收入 亿元 5537 10.83 19.46 软件企业个数 家 19799 1.29 (9.24) 数据来源：国家统计局，工信部，川财证券研究所 ❖ 川财观点 【计算机】计算机行业指数自2018年10月16日触底后，已经反弹22.36%。我们认为在政策利好不断的积累下，反弹行情仍在继续。建议从业绩增长确定性强、估值合理和具有“回购”主线的方面选择个股。相关标的：宝信软件、浙大网新、万达信息。此外，国家把人工智能的相关行业作为重要的发展领域，计算机行业在未来经济发展和新旧动能转换中上升到了重要的战略高度，政策连贯性也使得成长板块受益匪浅，主要政策包括10月31日中央政治局集体会议；11月14日，工信部印发《新一代人工智能产业创新重点任务揭榜工作方案》；11月15日，国内首个人工智能行业战略联盟成立等。 【电子】通信基站使用大量的高频电路板，通信设备主要采用高多层PCB板，其中8-16层占比接近一半；移动终端以HDI与挠性板为主，5G的发展增加新的需求和 川财证券研究报告 2 / 4 替换需求，建议关注通信板公司，相关标的：深南电路、沪电股份。IDC近期发布了2018年Q3全球智能手机报告， 2018年Q3全球手机出货数量同比下降6.0%，华为、小米保持快速增长，同比增长32.9%和21.2%。我们认为消费电子板块经过前期的充分调整，板块估值偏低，具备配置价值，建议关注手机产业链技术驱动型的核心供应商，相关标的：立讯精密、欧菲科技、东山精密等。 ❖ 行业动态 1、1月19日2时7分,西昌卫星发射中心用长三乙火箭及远征一号上面级，“一箭双星”，成功发射了第四十二、四十三颗北斗导航卫星。此次发射的两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，作为北斗三号系统第十八、十九颗组网卫星，马上将进行在轨测试与试验评估，与此前发射的十七位兄弟一起组网联调，评估性能，今年年底将开通运行，向“一带一路”沿线国家和地区提供基本导航服务。（中国科技网） 2、近日，北京知识产权运营管理有限公司（简称：北京IP）在京宣布启动智能传感器领域高价值知识产权培育运营国家专项。北京IP是智能传感器领域知识产权培育运营专业机构之一。（中国电子报） 3、据国外媒体报道，滴滴出行已在多伦多开设了一个主要研究实验室（DiDi Labs）。滴滴表示，多伦多实验室将研究智能驾驶和人工智能技术。滴滴还宣布，与多伦多大学达成了战略合作伙伴关系。双方将在汽车互联互通、人工智能、智能交通等领域开展合作项目。（Techweb） ❖ 公司要闻 横店东磁（002056）：公司发布关于控股股东股份解除质押的公告。公司控股股东横店集团控股有限公司将其质押给招商银行股份有限公司深圳分行的部分公司股份办理了解除质押。截止本公告日，横店控股持有本公司股份82,420万股，占公司股份总数的50.15%。本次解除质押股份后，横店控股所持有的本公司股份不存在质押情形。 常山北明 （000158）：公司发布关于公司大股东部分股权质押的公告。公司大股东北京北明伟业控股有限公司将其持有的无限售流通股20,000,000股股票办理了股票质押式回购交易业务。截至公告披露日，北明伟业持有公司股份263,509,630股，占公司股份总数的15.94%。其所持有公司股份累计被质押164,665,599股，占其所持公司股份总数的62.49%，占公司股份总数的9.96%。 御林股份（000070）：公司发布公开发行可转换公司债券发行结果公告。本次发行人民币41,940.00万元可转债，每张面值为人民币100元，共计4,194,000张，按面值发行。本次发行原股东共优先配售特发转债1,925,691张，共计192,569,100元，占本次发行总量的45.92%；网上初始发行数量为2,268,300张，即226,830,000元，占本次发行总量的54.08%。 川财证券研究报告 3 / 4 ❖ 川财覆盖 代码 名称 收盘价 PE（TTM） EPS-2017 EPS-2018E EPS-2019E EPS-2020E 002241 歌尔股份 7.37 14.85 0.54 0.70 0.94 1.31 600703 三安光电 14.80 17.86 0.78 1.00 1.27 1.59 002008 大族激光 33.80 19.82 1.56 2.04 2.97 3.84 002859 洁美科技 34.67 32.95 0.77 1.12 1.53 2.22 300302 同有科技 7.87 57.22 0.12 0.17 0.21 0.27 600845 宝信软件 22.96 32.49 0.54 0.68 0.87 1.10 数据来源：Wind，川财证券研究所,收盘价单位为元，EPS单位为元/股 ❖ 风险提示：行业景气度不及预期；技术创新对传统产业格局的影响。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 C0003 4/4 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 行业公司评级 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。 重要声明 本报告由川财证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户，与本公司无业务关系的阅读者不是本公司客户，本公司不承担适当性职责。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非本公司客户接收到本报告，请及时退回并删除，并予以保密。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。对于本公司其他专业人士（包括但不限于销售人员、交易人员）根据不同假设、研究方法、即时动态信息及市场表现，发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点，本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供投资者参考之用，并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。根据本公司《产品或服务风险等级评估管理办法》，上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，宏观政策分析报告、行业研究分析报告、其他报告风险等级为低风险。本公司特此提示，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素，必要时应就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。本公司以往相关研究报告预测与分析的准确，也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现。对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果，本公司及作者不承担任何法律责任。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接，本公司不对其内容负责，链接内容不构成本报告的任何部分，仅为方便客户查阅所用，浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担。 本公司关于本报告的提示（包括但不限于本公司工作人员通过电话、短信、邮件、微信、微博、博客、QQ、视频网站、百度官方贴吧、论坛、BBS）仅为研究观点的简要沟通，投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“川财证券