燕麦科技（688312）是FPC自动化、智能化测试行业的领跑者，产品覆盖全球多家头部FPC制造商，包括鹏鼎控股、日本旗胜等。公司以精密机械及电、光、声等领域多种测试技术为基础，融合精密机械、自动控制、测试测量、机器视觉和人工智能等技术，持续帮助客户提高自动化水平和智能制造水平。消费电子需求多样化，且呈现小型化、集成化、高精度和高稳定性的发展趋势，带动FPC测试需求提升。公司作为FPC自动化、智能化测试行业的领跑者将充分受益于FPC测试设备的需求增长。我们预计2021-2023年公司营业收入同比增长27.5%/25.6%/23.5%至4.47/5.61/6.93亿元，归母净利润同比增长25.0%/22.3%/21.4%至1.28/1.56/1.90亿元，当前股价对应PE分别为28.7/23.5/19.3倍，首次覆盖给予“买入”评级。
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