消费行业周报：谨慎乐观看待国庆假期 海南板块进入旺季
请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 可选消费 消费者服务II 谨慎乐观看待国庆假期 海南板块进入旺季 [Table_Summary] 报告摘要 行业观点及投资建议 本周A股小幅下跌，社会服务行业跑平大盘，各细分板块龙头小幅震荡，免税、酒店小幅下跌。 中秋客流复苏乏力，旅游消费以周边游为主。中秋假期全国累计国内旅游出游8815.93万人次，按可比口径恢复至2019年中秋假期的87.2%。实现国内旅游收入371.49亿元，按可比口径恢复至2019年中秋假期的78.6%。从出游人次看，上半年清明、五一、端午分别恢复至19年的95%、103%、99%，中秋恢复至87%，复苏略显乏力，一方面福建疫情的影响，另一方面中秋期间全国各地雨水比较多，影响出行。从旅游收入看，清明、五一、端午分别恢复至19年的57%、77%、75%，中秋恢复至79%，较上半年有一定提升，相对应的客单价420元，说明民众消费意愿恢复较好。 对国庆假期的行业表现我们持谨慎乐观的态度。近期国内疫情又有扩散的情况下，客流出行，尤其是长线游受到压制。从去哪儿的数据看，受疫情带来的不确定性影响，今年国庆出游预订“比往年来得晚一些”，整体错后至假期前一周，热门目的地机票价格也与往年有一定差距。预计国庆出行以探亲游和周边短途游为主。国庆之后Q4和Q1全国大部分地区旅游行业进入淡季，海南板块旺季到来，从景气度的角度推荐中国中免。中免从春节后开始调整，经历了核心资产估值调整和疫情扩散两波下滑，目前性价比较高，随着海南旺季的来临，中免店面持续扩张，首都机场租金减免、企业所得税优惠等多项利好有待落地，具备催化条件，有望迎来估值拐点。 投资建议：持续看好国内免税行业的发展空间，继续推荐中国中免。此外，重点推荐细分子行业龙头科锐国际、首旅酒店、宋城演艺、西藏旅游。。 板块行情 本期（9月22日-9月24日），消费者服务行业指数下跌0.17%，同期沪深300指数下跌0.13%，消费者服务行业指数跑输沪深300指数0.04pct,在24个WIND 二级行业中排名第15。两个细分子行业均下跌，幅度依次为：酒店、餐馆与休闲指数（-0.03%），综合消费者服务指数（-1.14%）。本周重点关注的个中涨幅最大的三只个股分别为*ST西域 走势对比 [Table_IndustryList] 子行业评级 酒店、餐馆与休闲III 看好 综合消费者服务III 看好 [Table_CompanyInfo] 推荐公司及评级 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《西藏旅游募投项目变更点评》--2021/09/19 《社会服务行业周报20210912：赛道龙头持续修复 环球影城提升旅游热度》--2021/09/12 《社会服务行业周报20210905：假期临近板块迎旺季行情 民宿整顿利好酒店业》--2021/09/05 [Table_Author] 证券分析师：王湛 电话：010-88321716 E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517100003 (11%)(1%)8%17%26%35%20/9/1420/11/1421/1/1421/3/1421/5/1421/7/14消费者服务II 沪深300 600258[Table_Message] 2021-9-26 行业周报 看好/维持 消费 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 谨慎乐观看待国庆假期 海南板块进入旺季 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （+7.55%）、*ST腾邦（+6.05%）、九华旅游（+1.51%）；跌幅最大的三只个股分别为，*ST圣亚（-4.88%）、首旅酒店（-4.47%）、西藏旅游（-3.92%）。 风险提示：系统性风险，疫情风险、政策推进、企业经营情况低于预期等风险。 行业周报 P3 谨慎乐观看待国庆假期 海南板块进入旺季 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 二、 板块行情 ................................................................................................................... 5 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 6 四、 公司重点公告 ........................................................................................................... 7 五、 行业数据 ................................................................................................................... 7 六、个股信息 ..................................................................................................................... 10 （一）个股涨跌、估值一览 ............................................................................................ 10 （二）大小非解禁、大宗交易一览 ................................................................................ 11 七 风险提示 ....................................................................................................................... 12 行业周报 P4 谨慎乐观看待国庆假期 海南板块进入旺季 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1本周，24个WIND二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表2本月，24个WIND二级子行业涨跌幅 .................................................................................... 6 图表3：出境香港旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表4：出境澳门旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 7 图表5：出境台湾旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表6：出境泰国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表7：出境韩国旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表8：出境日本旅游人次及同比增长率 ...................................................................................... 8 图表9：中国赴越南旅游人次及同比增长 ...................................................................................... 8 图表10：中国赴新加坡旅游人次及同比增长 ................................................................................ 8 图表11：中国赴澳大利亚旅游人次及同比增长 ............................................................................ 9 图表12：中国赴奥地利旅游人次及同比增长 ................................................................................ 9 图表13：三亚旅游过夜人数月度数据 ............................................................................................ 9 图表14：三亚旅游总收入月度数据 ................................................................................................ 9 图表15：全国餐饮收入月度数据 .................................................................................................... 9 图表16：全国餐饮限上企业收入月度数据 .................................................................................... 9 图表17 A股个股市场表现 ............................................................................................................. 10 图表18 未来三个月大小非解禁一览 ............................................................................................. 11 图表19 本月大宗交易一览 ...........................
