区域研究之工业篇：各区域工业产出稳步增长，中部企业经营明显回落

[Table_Yemei0] 区域研究·深度报告 2021年09月13日 敬请参阅尾页之免责声明 [Table_Title1] 区域研究之工业篇—— 各区域工业产出稳步增长，中部企业经营明显回落 Table_summary1]  本报告在《工业篇（2020）》的框架基础上新增科技创新投入指标，对中国30个省市工业发展和企业经营情况进行了总览性考察并加以分类。总体来看，工业实力整体格局仍然稳固，呈现一定的“东部-中部-西部-东北”梯次分布规律，各区域内部存在明显分化现象。与上年相比，各区域工业产出稳步增长，有力支撑了宏观经济的稳定恢复。企业经营指标普遍不及上年，疫情对工业企业的经营造成了一定影响。  产出区域格局稳固，增速分化态势持续。工业产出延续东高西低分布特征，头部效应明显，广东、江苏工业增加值近4万亿，山东、浙江超2万亿。疫情影响下规上工业增速普降，但基本为正增长，其中东部的苏浙鲁增速较高，京津沪粤增速较低，中部回落较多但仍高于平均水平，西部分化明显，东北增速企稳，吉林、黑龙江高于2019年，其中吉林增速全国第一。  大部分省份规上企业数量增加，广东增量占比近半。有24个省份规上企业数上升，广东连续两年大幅增加，排名全国第一，2020年增量占全国增量近半。东北下降趋势有所缓解，辽宁、黑龙江明显回升。吉林、贵州、山东、河南、安徽、北京6省市规上企业数量下降。  中部综合盈利能力强但利润率回落明显，东部资产利润率较为稳定，东北持续承压。中部地区企业亏损面指标显著优于东部，两大区域大部分省份资产利润率在相近范围，2020年中部资产利润率下滑明显，东部则相对稳定。西南资产利润率较高。东北持续承压，资产利润率和亏损面指标表现均下滑。  中部负债率整体上升，西部和东北大多数省份降幅明显。东部和中部杠杆率较低，内部来看北方高于南方，其中山西超过青海排名第一。全国负债率微降，中部省份均有所上升，江西增幅尤为显著，其他三大区普降，其中负债率较高的西部和东北地区下降明显，降杠杆取得积极成效。  营运能力中部综合表现最优，注意海南和甘肃企业的运营风险。中部资产周转率、存货周转率、应收账款周转率均整体最优，其次是东部，东北和西部整体偏低。受疫情等影响，2020年大部分省份的三大营运能力指标均出现下降，其中甘肃和海南大幅下降，需要注意经营效率恶化风险。  科技创新投入头部省份集聚效应显著，东中部领先优势明显。R&D投入高度集中在东部头部地区，广东、江苏、浙江、山东总量合计全国占比70.08%。投入强度较总量分布相对平衡，中部的湖南、安徽，西部的重庆也较突出。  业务拓展（招商银行各部如需报告原文，请参照文末方式联系研究院）。 戴筱頔 区域研究员 ：0755-83077429 daixiaodi@cmbchina.com 韩剑 区域研究员 ：0755-83283648 ：hanjian_work@cmbchina.com 程伟波 区域研究所所长 ：0755-83146635 chengweibbo@cmbchina.com 相关研究报告 《区域研究之工业篇：纵观工业格局，待看中部崛起》 《区域研究之工业篇：工业格局整体稳固，关注局部地区企业经营风险》 [Table_Yemei1] 区域研究·深度报告 敬请参阅尾页之免责声明 I 目 录 1．工业产出：区域格局整体稳固，增速分化态势持续 ................................................... 1 2．工业企业：大部分省份规上企业数量增加，广东增量占比近半.......................................... 3 3．盈利能力：中部整体盈利能力强但有所下滑，东部资产利润率稳定，东北持续承压 ........................ 5 4．杠杆水平：中部负债率整体上升，西部和东北大多数省份下降明显 ...................................... 8 5．营运能力：中部综合表现最优，注意海南和甘肃企业的运营风险 ....................................... 10 6．科技创新投入：头部省份集聚效应显著，东中部领先优势明显......................................... 12 7．工业发展格局：细观实力强弱 .................................................................... 14 [Table_Yemei1] 区域研究·深度报告 敬请参阅尾页之免责声明 II 图目录 图 1：2020年各省工业增加值及规上工业增加值增速 ................................................. 2 图 2：2020年规上工业增加值增速较2019年变化 .................................................... 3 图 3：2020年末各省规上工业企业数及较2019年变化 ................................................ 3 图 4：2020年末各省规上工业企业数和单位企业资产规模分布 ......................................... 4 图 5：2020年末各省规上工业单位企业资产规模较2019年变化 ........................................ 5 图 6：2020年规上工业企业利润总额和资产利润率 ................................................... 6 图 7：2020年末各省规模以上工业企业资产利润率变化 ............................................... 7 图 8: 2020年末规上工业亏损企业占比及较2019年变化值 ............................................ 8 图 9: 2020年末规模以上工业企业负债余额和资产负债率 ............................................. 9 图 10: 2020年末规模以上工业企业资产负债率变化 .................................................. 9 图 11: 2020年末规模以上工业企业资产周转率及变化 ............................................... 10 图 12: 2020年末规模以上工业企业存货周转率及变化 ............................................... 11 图 13: 2020年末规模以上工业企业应收账款周转率及变化 .......................................... 12 图 14: 2019年规模以上工业R&D经费投入情况 ................................................... 123 表目录 表1：工业分析总表 ............................................................................ 15 /15 敬请参阅尾页之免责声明 [Table_Yemei1] 区域研究·深度报告 1 本报告在2020年发布的《区域研究之工业篇—工业格局整体稳固，关注局部地区企业经营风险》（以下简称《工业篇2020》）基础上进行更新，同时新增科技创新投入指标，从工业产出、工业企业数量、盈利能力、杠杆率、营运能力、科技创新投入角度，考察了各省市工业经济发展和工业企业经营状况，比较了重要数据及其变化。 1．工业产出：区域格局整体稳固，增速分化态势持续 2020年，全国工业增加值1为31.31万亿元。从2020年各省份工业增加值来看，我国各地区工业产出仍延续2019年东高西低的区域分布特征，呈现明显的区域不均衡现象和头部效应。头部地区中，广东和江苏的工业增加值接近4万亿元，大幅领先其他各省，山东和浙江超2万亿元，与广东、江苏仍有1.5万亿元以上的体量差距。除此之外，工业增加值超过万亿的地区还有河南、湖北、福建、河北、四川、湖南、安徽七省，除四川外全部位于东中部地区。与2019年相比，各区域2工业实力格局比较稳固，仅少部分省份发生了变化，其中，江苏与广东差距有所缩小，安徽超越河北，江西超越陕西，北京超越天津，其他位次无变化。 从2020年规模以上工业增加值增速看，全国增长2.8%，较2019年下降2.9个百分点。观察各区域发现，四大区域延续2019年增长态势，区域内部工业产出增速分化明显。具体而言，东部地区头部省份整体表现较好，江苏、浙江、山东分别增长6.1%、5.4%、5.0%，远高于全国平均水平，三省增速排名均位居全国前十，较2019年位次明显提升，但广东工业产出增速位于东部末尾，同时，京津沪增速也较低，均不及全国平均水平。除湖北、河南、海南外，中部其他省份规模以上工业增加值增速均显著好于全国水平，经济和生产秩序恢复较快。西部地区增速分化最为显著，新疆、甘肃、重庆、贵州、四川、宁夏等省份规模以上工业增加值增速高于全国，其余地区均低于全国水平，新疆和甘肃的增速为6.9%和6.5%，分别位居第一、第三，而青海、内蒙古、陕西等省份增速在全国尾部区域，青海则为负增长（-0.2%）。东北三省中，吉林工业恢复较快，以6.9%的增速与新疆排名并列全国第一，黑龙江增速也高于全国平均水平，东北地区仅辽宁（1.8%）增速相对较低。 1 江苏、河南、湖北、湖南、辽宁、内蒙古、宁夏工业增加值数值根据工业占二产比重较上年保持不变估算；广东、黑龙江、青海根据二产减建筑业估算。 2 区域划分：东部包括北京、天津、河北、山东、江苏、上海、浙江、福建、广东，在文中用红色标识；中部包括山西、河南、安徽、湖北、湖南、江西、海南，用蓝色标识；西部包括内蒙古、陕西、新疆、宁夏、甘肃、青海、四川、重庆、云南、贵州、广西，用黄色标识；东北包括黑龙江、吉林、辽宁，用绿色标识。由于统计数据缺乏或口径不一，本报告部分内容未将西藏、香港、澳门、台湾纳入分析。 /15 [Table_Yemei1] 区域研究·深度报告 2 图 1：2020年各省工业增加值及规上工业增加值增速 资料来源：Wind、招商银行研究院 从增速变化来看，疫情影响显著，有23个省份2020年的规模以上工业增加值增速低于2019年水平，其中，部分省份出现了较大下滑，中部的湖北、海南和河南为下降幅度最大的三个省份，西部的青海、云南和内蒙古，东部的福建，下滑均在5个百分点以上。需要注意的是，云南和辽宁已连续两年降幅明显，青海、海南和湖北是全国仅有的三