宏观经济2021年8月动态报告：中国经济下行,央行态度有所放松

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1. 我国经济仍然处于缓步回升中，但整体上行的速度有限。由于1季度经济下降速度较快，2020年度我国经济可能只是小幅回正。我国经济增长仍然面临困难，总需求不足是新冠疫情前后需要面临的固有问题，而货币政策的不及预期会压低经济回升的高度，同时新冠疫情并未结束，在2020年下半年会不停的冲击经济运行。
2. 从生产方面来看，我国生产恢复的速度仍然是缓慢的，而1-6月份来看大部分各行业生产基本为负增长。汽车、纺织、塑料、农副产品和通用设备等生产恢复仍然有难度，尤其是汽车产业受创更深。工业生产的增速上行需要需求的持续恢复，全球需求在上半年恢复有限，这样会直接影响到下半年的工业生产。我国工业生产与房地产运行联系更为紧密，而我们预计房地产下半年保持平稳，工业生产持续上行的概率不大。
3. 外部环境方面，全球疫情形势仍然严峻，各国经济恢复缓慢，贸易保护主义抬头，对我国出口产生影响。同时，全球供应链中断，也对我国出口产生影响。
4. 货币政策方面，央行已经有所放松，但力度有限。预计在四季度可能会进一步放松，以刺激经济复苏。
5. 总体来看，我国经济仍面临较大压力，需要采取有效措施促进经济恢复。