上海东亚期货周报—原油 2021年9月17日 研究员：王跃 投资咨询：Z0014094 研究员：刘琛瑞 从业证书：F0290856 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2606单元 电话 021-5275088-101 电子邮件 liucr@eafutures.com 网站http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 供给端北美产量受飓风影响的三周后仍有约51万桶/日没有恢复，超预期。中国抛储738万桶，听闻只面对大炼化企业，影响相对有限。 需求端高频数据显示欧洲出行需求持续上升。美国、欧洲、新加坡、中东成品油库存持续去化。美国原油库存降至5年同期均值以下。 短期看北美飓风影响大超预期，抵消OPEC增产影响。在低库存的大背景下油价震荡偏强。国内SC仓单去化，升水Dubai幅度加大。 基本面 供应： 美国（EIA周报）：产量1010万桶/日（1000）；净进口量313.7万桶/日（346.8） 美国供给端周度环比下滑，同比低0.6%，产量受艾达飓风影响恢复缓慢。 主要产油国月度产量（OPEC月报）：沙特940.3万桶/日（890.6）；阿联酋272.3万桶/日（268.1）；伊拉克397.8万桶/日（392.1）OPEC7月增产63.7万桶/日，减产执行率为110%。 需求： 美国炼厂加工量：1438.7万桶/日（1430.2）北美炼厂加工量环比回升，同比高6.7% 中国主营开工率：77（76.02）同比高0.19% 中国地炼开工率：68.45（66.1）同比低3.59% 3% 库存： 美国库存：石油总库存18.4541亿桶（18.5472）；原油商业库存：4.1744亿桶（4.2386）；汽油库存2.1814亿桶（2.1999）；馏分油库存1.3189亿桶（1.3358） 石油全口径库存同比低11.1%；原油库存同比低9.1%；汽油同比低5.8%，柴油同比低26.4%；全口径库存下降，数据偏多 欧洲库存：原油库存5396.6万桶（5167）；成品油库存500.4万吨（523.3） 欧洲原油库存同比低4.5%；成品油库存同比低23.1% 浮仓：9651.6万桶（10401.6）同比低42.2% 上海东亚期货 周报 裂解价差（3-2-1）： 美国：14.86（16.12）；欧洲：15.94（17.24） 美湾区裂差处同期高位；布伦特跨大西洋裂差处同期高位 中东：7.62（6.76）；东南亚：8.11（7.38） 中东裂差处同期低位，东南亚裂差处同期中位 价差结构： WTI1-6月差：2.87(1.96)；Brent1-6月差：3.83(3.18) WTI、Brent月差回升，back结构维持 B-W价差：3.3(3.53) Brent偏强 EFS：3.42(3.45) 中东贴水Brent幅度中高位 SC-BRENT：-2.31(-1.44) SC贴水Brent幅度略有扩大 基金持仓： WTI基金净多：较历史偏高位持续回落 注：（）内为上期数据 上海东亚期货 周报 目录 一、油价与金融数据 .......................................................................................................................... 4 二、原油供应情况 .............................................................................................................................. 6 2.1 美国原油供应情况 ...................................................................................................................................... 6 2.2 OPEC原油供应情况 ..................................................................................................................................... 9 2.3 非OPEC原油供应情况 ............................................................................................................................. 12 三、原油需求情况 ............................................................................................................................ 13 3.1 美国原油需求 ............................................................................................................................................ 14 3.2全球炼厂检修量 ......................................................................................................................................... 16 3.3 中国原油需求 ............................................................................................................................................ 17 四、库存情况.....................................................................................................................18 4.1 全球原油供需预测 ................................................................................................................................... 18 4.2 美国库存情况 ............................................................................................................................................ 20 4.3 中国原油库存 ............................................................................................................................................ 23 4.4 浮仓 ............................................................................................................................................................ 24 4.5 其他地区库存 ............................................................................................................................................ 25 五、裂解价差.....................................................................................................................26 5.1 原油裂解价差 ............................................................................................................................................ 27 5.2 美成品油裂解价差 ................................................................................................................................... 29 六、价差及升贴水 ............................................................................................................................ 29 6.1 月差 ............................................................................................................................................................ 30 6.2 地区间价差 ................................................................................................................................................ 31 6.3 TD3C运费 ................................................................................................................................................... 32 6.4 中东OSP ..................................................................................................................................................... 33 6.5油种升贴水 ..........................................................