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本报告讨论了SOFR如何替代美元LIBOR。SOFR是一种无风险利率,由纽约按日发布的基准利率确定,被ARRC选中作为基准利率用来代替美元LIBOR。SOFR更贴近无风险利率,与LIBOR相比,交易量更大,且基于大量交易形成,是后置发布的隔夜回购利率。与LIBOR挂钩的资产规模为223万亿,包括利率互换合约、远期利率协议、利率期权等。LIBOR报价机制存在三个主要问题,IBA宣布将停止发布LIBOR利率。目前的衔接进度并不理想,存在信用利差、期限结构和波动性等问题。