请阅读正文后的声明 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yuff@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 行业 铝日报 观点摘要 ＃summary＃  贸易战落地基建发力，市场情绪短期缓解。9月17日特朗普宣布将对价值2000亿美元中国进口商品征收10%关税，中日期 2021年9月15日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：期货市场当日15：00收盘表现（元/吨；美元/吨） 合约 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 伦铝 2892 2844 -114 -3.82% 655938 沪铝2109 23575 23575 22300 22480 -1030 -4.38% 5375 5900 沪铝2110 23505 23530 22235 22320 -1050 -4.49% 673595 186181 沪铝2111 23500 23535 22220 22305 -1075 -4.60% 445718 259004 数据来源：文华财经，建信期货投研中心 图1：永安期货多单持仓量及变化（手） 图2：永安期货多单持仓与沪铝价格走势图 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 14日大宗商品普遍回调，黑色系继续大跌，带领有色金属高位回落，铝价领跌有色。铝市消息面有限，日内并未有明显利空打压，主要是多头获利减仓引发的下跌，盘后持仓数据显示，永安、海通和东证均有超4000手多单离场。伦铝亦从高位回落，日内最低跌至2837美元/吨。伴随铝价大跌，沪伦比值较上一交易日明显回落，进口盈利再度收窄，按收盘价计算为162.62元/吨，较上一交易日减少159.47元/吨。 库存方面，9月13日，国内电解铝社会库存77.1万吨，较前一周四上涨2.0万吨，无锡、南海及巩义三大主要消费地均表现累库，主因上周整体出库受高波动铝价抑制，同时无锡及南海地区有进口铝锭和西北地区铝锭集中到货。 供应端扰动持续干扰市场，接二连三的限产政策使得市场对远期供应担忧加深，铝价自8月下旬加速上涨，刷新十余年来高点水平。不过上方风险也在逐渐积累，过快上涨之后终端对高位铝价接受意愿降低，开工率出现下滑，旺季已经开启，但库存出现反弹，部分多头获利离场意愿增强。短期来看，市场还将继续消化空头风险，价格可能顺势下行。不过“金九银十”传统旺季消费韧性存在，不可过分看跌下方空间，铝价长期仍处于上涨趋势当中。关注旺季库存表现以及 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 需求端变化，高位铝价带来的波动也更为剧烈，前期多单仍可以继续持有，新多谨慎介入，注意控制仓位风险。 二、行业要闻  【8月份全球制造业PMI为55.7% 连续3个月环比下降】中国物流与采购联合会6日发布的最新数据显示，2021年8月份全球制造业PMI为55.7%，较上月下降0.6个百分点，连续3个月环比下降，自2021年3月以来，首次降至56%以下。分区域看，亚洲和欧洲制造业PMI较上月均有不同程度下降；美洲制造业PMI与上月持平，但整体水平低二季度均值；非洲制造业PMI回升至50%以上。  【云铝股份中报净利同增721.48% 刷新经营业绩纪录】8月23日，云南铝业股份有限公司（以下简称“云铝股份”）发布2021年上半年度公告。报告显示，上半年，云铝股份实现营业收入218.3亿元，同比增长80.89%；归属于上市公司股东的净利润为19.98亿元，同比增长721.48%，刷新经营业绩纪录。  【几内亚“政权变动”领导人宣布解散政府、暂停宪法并关闭边境】据俄罗斯卫星通讯社消息，几内亚“政权变动”领导人宣布解散政府、暂停宪法并关闭边境。几内亚总统孔戴已被该国“叛变”的特种部队扣留，叛乱分子还扣留了一些高级官员。消息称，几内亚首都科纳克里的总统府附近听到激烈的qiang声，与此同时，许多士兵和军车正在街道上巡逻。 几内亚一直是中国铝土矿进口的主要来源国之一，且近几年进口占比逐步提升。据SMM数据显示，2019年进口自几内亚的铝土矿占总进口量比例为44%，2020年为47%，而2021年占比有加速扩大的趋势。  中国8月官方制造业PMI为50.1，继续位于临界点以上，预期51.2，前值50.4。 中国8月非制造业PMI为47.5，前值为53.3。 8月份，制造业扩张力度有所减弱，景气面收窄。调查的21个行业中，有10个行业PMI位于景气区间，较上月减少3个。非制造业商务活动指数为47.5%，低于上月5.8个百分点，是2020年3月份以来首次降至临界点以下。综合PMI产出指数为48.9%，低于上月3.5个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月明显放缓。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为50.9%和47.5%。 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告  【住建部：坚持“房子是用来住的、不是用来炒的” 定位】住房和城乡建设部部长王蒙徽在“努力实现全体人民住有所居”发布会上表示，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，稳妥实施房地产长效机制，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。 “十四五”期间，我们将以发展保障性租赁住房为重点，进一步完善住房保障体系，增加保障性住房的供给，努力实现全体人民住有所居。  8月份，制造业扩张力度有所减弱，景气面收窄。从行业情况看，农副食品加工、造纸印刷及文教体美娱用品、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均位于55.0%以上较高景气区间，生产增长加快；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工、汽车等行业生产指数低于临界点，生产环比减少。  【发改委要求完善电解铝行业阶梯电价政策】国家发展改革委印发《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，部署各地完善电解铝行业阶梯电价政策，推动电解铝行业持续提升能源利用效率、降低碳排放强度，服务经济社会绿色低碳循环发展。就《通知》内容，国家发展改革委有关负责同志回答了记者提问。  【因缺芯缺人 英国7月汽车产量降至65年以来最低水平】据外媒报道，8月26日，英国汽车制造商和贸易商协会（Society of Motor Manufacturers and Traders，以下简称为SMMT）表示，受全球半导体芯片短缺和新冠肺炎疫情导致的人员隔离等影响，英国7月汽车产量同比下降了37.6%，降到53,438辆，创下自1956年以来的最低水平。 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 三、数据概览 表2：国内铝锭社会库存（万吨） 上海 无锡 杭州 佛山 天津 沈阳 巩义 重庆 海安 郑州 洛阳 临沂 常州 合计 2021-09-09 10.00 22.10 5.50 21.70 4.90 0.10 6.00 0.30 0.80 0.10 0.10 1.40 0.40 73.40 2021-09-06 9.80 22.30 5.60 20.90 4.80 0.10 5.50 0.30 0.60 0.10 0.10 1.40 0.40 71.90 2021-09-02 9.70 22.50 5.70 20.90 4.80 0.10 6.00 0.40 0.70 0.10 0.10 1.40 0.40 72.80 2021-08-30 9.60 22.80 5.80 20.40 4.80 0.10 6.70 0.30 0.80 0.10 0.10 1.40 0.40 73.30 2021-08-26 9.70 23.50 5.60 19.80 4.70 0.10 6.80 0.40 1.00 0.10 0.10 1.40 0.50 73.70 2021-08-23 9.90 23.60 5.50 18.90 4.80 0.10 6.40 0.30 0.90 0.10 0.10 1.30 0.50 72.40 2021-08-19 10.00 24.60 5.60 19.60 4.80 0.10 4.40 0.30 1.00 0.10 0.10 1.30 0.50 72.40 2021-08-16 10.10 25.50 5.70 19.40 4.80 0.10 4.30 0.40 1.00 0.10 0.10 1.30 0.60 73.40 2021-08-12 10.00 25.60 5.70 19.70 4.70 0.10 2.90 0.40 0.70 0.10 0.10 1.30 0.50 71.80 2021-08-09 9.90 25.30 5.70 19.00 4.70 0.10 2.90 0.30 0.50 0.10 0.10 1.30 0.50 70.40 2021-08-05 10.20 24.80 5.70 19.20 4.60 0.10 3.90 0.30 0.30 0.10 0.10 1.30 0.50 71.10 2021-08-02 10.30 24.40 5.90 19.10 4.60 0.10 4.80 0.30 0.30 0.10 0.10 1.30 0.60 71.90 2021-07-29 10.40 24.50 6.00 19.70 4.50 0.10 4.80 0.30 0.20 0.10 0.10 1.20 0.50 72.40 2021-07-26 10.50 25.50 6.10 19.90 4.50 0.10 5.20 0.20 0.20 0.10 0.10 1.30 0.60 74.30 2021-07-22 10.70 27.30 6.20 20.80 4.40 0.10 6.00 0.20 0.20 0.10 0.10 1.30 0.50 77.90 2021-07-19 10.90 28.10 6.20 21.70 4.40 0.10 6.20 0.20 0.20 0.10 0.10 1.30 0.40 79.90 2021-07-15 10.80 28.40 6.30 22.10 4.40 0.10 6.10 0.20 0.10 0.10 0.10 1.30 0.30 80.30 2021-07-12 10.60 28.50 6.30 22.20 4.50 0.10 6.00 0.10 0.10 0.00 0.10 1.30 0.30 80.10 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 6 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生