传媒行业周报：8月游戏市场稳步增长，三七互娱自研&出海表现亮眼

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 8月游戏市场稳步增长，三七互娱自研&出海表现亮眼 [Table_IndNameRptType] 传媒 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增 持 报告日期： 2021-09-14 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：姚天航 执业证书号：S0010520090002 邮箱：yaoth@hazq.com 研究助理：郑磊 执业证书号：S0010120040032 邮箱：zhenglei@hazq.com [Table_Report] 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 市场表现 上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为3.39%、4.17%、4.19、5.01%。上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：中青宝、汤姆猫、顺网科技、智度股份、数码视讯、宝通科技、天舟文化、视觉中国、鼎龙文化、盛天网络。上周传媒互联网板块跌幅最大的十只个股：深大通、广博股份、*ST长动、中信出版、*ST嘉信、金财互联、*ST当代、芒果超媒、当代文体、ST联建。 ⚫ 主要观点和投资建议 8月游戏市场稳步增长，三七互娱自研&出海表现亮眼 近期，伽马数据公布《2021年8月移动游戏报告》。8月国内移动游戏市场实际销售收入192.38亿元，同比增长8.17%，环比增长5.70%，保持稳步增长。其原因一方面系《FGO》《大话西游》等长线产品周年活动推动流水增长，另一方面多款新游表现亮眼，《斗罗大陆：魂师对决》《小浣熊百将传》《金铲铲之战》《真·三国无双 霸》等带来流水增量。游戏出海方面，8月国内自研游戏在海外的实际销售收入17.12亿美元，环比增长3.94%，主要系《和平精英》《三国志·战略版》等海外流水增长等。 分公司来看，根据Sensor Tower数据，三七互娱8月游戏收入同比增长349.2%，环比增长45.6%，重回中国手游发行商收入榜第四名，仅次于腾讯、网易、米哈游。主要原因系：1）公司于7月底推出的自研卡牌类手游《斗罗大陆：魂师对决》表现亮眼，上线至今稳居iOS畅销榜6名左右水平。根据公司财报口径，该游戏8月收入预计超过7亿元，且未来有望于日韩、东南亚等海外地区逐步上线，有望持续贡献业绩增量。2）公司海外游戏收入亦创历史新高，按Sensor Tower口径，公司8月海外游戏收入占比高达66.4%，其中日本、美国、韩国市场分别贡献收入的25%/12%/10.5%，主要系“三消+SLG”手游《末日喧嚣》、《云上城之歌》等多款产品海外收入稳健增长。随着21H1推出的《荣耀大天使》等新品逐步进入费用回收期，叠加8月新游的优异表现，公司下半年业绩有望进一步释放；同时，公司海外多地区、多品类发行能力也得到进一步验证，在国产游戏出海的广阔市场空间下，有望成为公司新的增长驱动力。 ⚫ 风险提示 游戏版号政策收紧的风险，手游行业增速放缓的风险。 -40%-20%0%20%40%传媒(中信)沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 17 证券研究报告 正文目录 1周行情回顾 ....................................................................................................................................................................................................... 4 2 行业运行数据 ................................................................................................................................................................................................. 5 2.1 游戏 ....................................................................................................................................................................................................................... 5 2.2 电影 ....................................................................................................................................................................................................................... 8 2.3 电视剧 .................................................................................................................................................................................................................. 8 2.4 综艺 ....................................................................................................................................................................................................................... 9 2.5 渠道 ..................................................................................................................................................................................................................... 10 2.6 直播电商............................................................................................................................................................................................................ 11 2.7 广告营销............................................................................................................................................................................................................ 12 3 重点公司重要公告速览 .............................................................................................................................................................................. 13 4 行业要闻 ........................................................................................................................................................................................................ 14 4.1 游戏 .................................................................................................................................................................................................................... 14 4.2 影视 .................................................................................................................................................................................................................... 14 4.3 互联网 ................................................................................................................................................................................................................ 15 4.4 教育 .................................................................................................................................................................................................................... 15 风险提示： ............................................................................................................................