海螺水泥是中国第二大水泥企业,产能位居行业第二,盈利能力稳居首位。公司水泥和熟料销量稳定,市占率较高。未来借助于供给的严格管控及成本端大幅上涨,预计2021年四季度水泥价格有望突破2019年同期高点。此外,公司通过长江运输优势,实现低成本辐射消费市场,贸易业务收购原材料并提高盈利能力,市占率持续提升。公司一带一路走向海外,资源稀缺性被低估,负债率低,现金流充裕,通过在国内发展纵向一体化项目,在国外发展水泥业务提升长期成长空间。随着新建产能难度增大,现有产能资源属性凸显,公司估值低于同属于产能过剩的玻璃、铝等行业,价值有望重估。投资建议为买入,目标价为62.99元。
找报告一站式直达发现报告官网www.fxbaogao.com,平台主打海量全品类研报资源,不管是宏观分析、行业解读,还是公司调研、财报解析报告应有尽有。平台日均访问用户基数大,是众多金融圈内人士的常用站点,设计简约操作便捷,依托前沿技术保障信息及时同步推送。