农林牧渔行业周报：超21省或9月启动猪肉收储，关注收储力度对猪价支撑

1 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航产融大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com 联系电话：010-59219558 传 真：010-59562637 中航证券研究所发布 证券研究报告 中航证券研究所 分析师： 彭海兰 证券执业证书号：S0640517080001 邮箱：penghl@avicsec.com 2021年9月10日 农林牧渔行业周报：超21省或9月启动猪肉收储，关注收储力度对猪价支撑 行业分类：农林牧渔 股市有风险 入市须谨慎 行业投资评级 中性 基础数据 申万农林牧渔指数 3221.58 近一周涨跌幅 0.67 % 行业PE（TTM） 25.07 行业PB (LF) 2.85 行业走势图 农林牧渔（申万）PE-TTM 资料来源：wind，中航证券研究所 0100200300400500600700-30%-20%-10%0%10%20%30%成交金额(亿)农林牧渔(申万)沪深30012.0014.0016.0018.0020.0022.0024.0026.00申万农林牧渔PE_TTM本周行情 申万农林牧渔行业（0.67 %），申万行业排名（26/28）； 上证指数（+3.39%），沪深300（+3.52 %），中小100（+3.77 %）； 涨幅前五 润农节水 华绿生物 敦煌种业 保龄宝 *ST中基 22.7% 22.3% 15.1% 13.1% 13.1% 跌幅前五 申联生物 佩蒂股份 海大集团 *ST昌鱼 ST天山 -3.4% -3.5% -4.3% -5.6% -7.7% 重要资讯 ➢ 9月8日，农业农村部部长唐仁健发表署名文章表示，中央即将下发种业振兴行动方案，提出了实施种质资源保护利用、创新攻关、企业扶优、基地提升、市场净化等五大行动，各地农业农村部门要抓紧部署实施。 ➢ 9月6日，据国家发改委初步统计汇总，超21省收储或9月启动猪肉收储。各地初步计划收储总数量明显增加，收储力度明显加大。 ➢ 9月6日，国家发展改革委组织召开化肥保供稳价工作机制第一次会议。会议议定，要长短结合、综合施策、分工配合，积极采取有效措施，切实做好化肥保供稳价工作，保护农民种粮积极性。 核心观点 ◼ 种植产业：政策面，近期种业政策出台加速。9月8日，农业农村部透露，中央即将下发种业振兴行动方案、五大方面推进种业发展。情绪面，8月31日，根据科创板审核公告，先正达上市已完成问询阶段，先正达上市逐步临近，提升种业板块关注度。基本面，粮食大宗价格处于高位，种植业景气。此外，国内转基因商业化带来的历史机遇，望深度改变种企基本面。 重点推荐：拥有转基因品种储备的种业龙头【隆平高科】。 ◼ 养殖产业：目前能繁母猪存栏仍处于高位，猪肉供给将惯性维持高位，而需求端后续难以见到明显的抬升，周期复苏仍需时间。从8月主要生猪上市公司销售情况来看，整体销售量和销售收入环比继续下跌（分别下跌-3.32%，-10.73%）。我们认为，7-8月是消费淡季，主要猪企有意控制了出栏节奏，等待旺季到来。短期来看，学校开学、年底备货季临近，需求端有望边际 2 [农林牧渔行业周报] 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 改善。此外，据发改委，超21省收储或9月启动收储，各地初步计划收储总数量明显增加，收储力度明显加大。销售旺季到来叠加政策面施策缓解生猪周期波动，对短期生猪行情将有一定支撑。 重点推荐：国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】。 ◼ 宠物产业：宠物产业是迎合社会发展和消费趋势的优质赛道，国内千亿市场规模，年复合增长速度近20%。当前海外巨头占有国内宠物食品和医疗等细分市场较高份额。我们认为，国产代工企业品牌化将不断加速，对国内传统、现代渠道的理解和深入具有比较优势，宠物产业将迎来国产替代机遇，我们将持续跟踪关注。 重点推荐：国内宠物食品行业领跑者【中宠股份】。 ◼ 粮油产业：受农产品周期、疫情下全球供应链扰动等因素影响，大豆等油籽价格走高，粮油企业成本端压力突显，压榨利润下滑明显。我们认为，随着成本端-未来农产品周期压力将边际改善，需求端-四季度是传统的粮油消费旺季，粮油企业业绩有望复苏。关注供应链一体化管理运营头部企业。 重点推荐：有望在整体厨房业务发力的粮油龙头【金龙鱼】。 风险提示：经济复苏不及预期，疫情等 一、市场行情回顾（2021.09.04-2021.09.10） 1.1 农林牧渔本期表现 本期（09.04–09.10）上证综指收于3703.11，本周上涨3.39 %；沪深300指数收于5013.52，本周上涨3.52 %；本期申万农林牧渔行业指数收于3221.58，本周上涨0.67 %，在申万28个一级行业板块中涨跌幅排名居第26位。二级板块均未跑赢沪深300指数。其中，动物保健、畜禽养殖、种植业、渔业、饲料、农业综合、农产品加工、林业周涨跌幅分别为1.10%、1.01%、1.66%、0.77%、-1.25%、1.91%、1.31%、1.27%。 图表 1：本期SW农林牧渔板块表现 动物保健 畜禽养殖 种植业 渔业 饲料 农业综合 农产品加工 林业 农林牧渔.申万 中小100 沪深300 近一周涨跌 1.10 1.01 1.66 0.77 -1.25 1.91 1.31 1.27 0.67 3.77 3.52 月初至今涨跌 -20.20 -18.46 13.95 -4.85 -19.58 6.60 -13.22 -20.44 -14.06 1.03 -5.97 年初至今涨跌 -10.56 -20.54 -6.81 -6.96 -27.90 -2.20 -10.45 14.20 -17.67 1.44 -3.79 收盘价 6010.73 3233.41 3262.33 853.51 5279.65 1914.19 2866.66 1178.87 3221.58 9682.34 5013.52 数据来源：WIND、中航证券研究所 3 [农林牧渔行业周报] 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表 2：本期申万一级行业板块涨跌幅排行（单位：%） 数据来源：WIND、中航证券研究所 二、重要资讯 2.1 行业资讯 ➢ 种业振兴行动方案即将下发 五大方面推进种业发展 9月8日，农业农村部部长唐仁健发表署名文章表示，中央即将下发种业振兴行动方案，提出了实施种质资源保护利用、创新攻关、企业扶优、基地提升、市场净化等五大行动，各地农业农村部门要抓紧部署实施。（中国青年报） ➢ 发改委：超21省或9月启动猪肉收储 9月6日，据国家发改委初步统计汇总，北京、天津、山西、内蒙古、安徽、湖北、湖南、广东、海南、四川、西藏、陕西等地已开展收储工作，内蒙古、吉林、福建、广东、重庆、四川、贵州、西藏、甘肃等地计划于9月份继续收储，其他地方将在四季度进一步开展收储工作。各地初步计划收储总数量明显增加，收储力度明显加大。（中新网） ➢ 发改委等部门：做好化肥保供稳价工作，保护农民种粮积极性 9月6日，国家发展改革委组织召开化肥保供稳价工作机制第一次会议，工业和信息化部、财政部、生态环境部等11个部门和单位相关负责同志参加会议。会议分析研判了当前和今后一段时期化肥市场供需和价格形势，部署了相关调控工作。会议议定，要长短结合、综合施策、分工配合，积极采取有效措施，切实做好化肥保供稳价工作，保护农民种粮积极性。（证券时报） -20246810SW钢铁SW采掘SW有色金属SW化工SW交通运输SW建筑装饰SW休闲服务SW传媒SW公用事业SW非银金融SW电子SW商业贸易SW轻工制造SW建筑材料SW国防军工SW银行SW医药生物SW食品饮料SW纺织服装SW汽车SW通信SW计算机SW家用电器SW机械设备SW房地产SW农林牧渔SW电气设备SW综合 4 [农林牧渔行业周报] 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2.2 公司资讯 ➢ 牧原股份：8月份公司商品猪销售均价环比下降7.45% 牧原股份9月5日晚间公告称，2021年8月份，公司销售生猪257.3万头（其中仔猪销售15.6万头），销售收入42.34亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪30.3万头。 ➢ 温氏股份：8月销售肉猪收入超21亿元、毛猪均价14.24元/公斤，环比均降超5% 9月7日晚间，温氏股份公告，公司2021年8月销售肉猪131.06万头（含毛猪和鲜品），收入21.46亿元，毛猪销售均价14.24元/公斤，环比变动分别为2.51%、-5.30%、-5.57%，同比变动分别为82.10%、-33.27%、-61.52%。 ➢ 正邦科技：8月生猪销售收入环比下降13.42% 正邦科技9月7日晚间公告称，8月销售生猪171.16万头，环比下降2.25%，同比增长59.79%；销售收入28.58亿元，环比下降13.42%，同比下降26.13%。 ➢ 新希望：8月销售生猪77.97万头，环比变动22.83% 9月8日新希望公告称，公司8月销售生猪77.97万头，环比变动22.83%，同比变动14.90%；收入为12.57亿元，环比变动11.83%，同比变动-46.42%；商品猪销售均价14.46元/公斤，环比变动-6.59%，同比变动-58.93%。 ➢ 圣农发展：8月销售收入同比升3.18%、环比降2.72% 9月9日圣农发展公告称，公司2021年8月实现销售收入12.25亿元，较去年同期增长3.18%，较上月环比变动-2.72%。其中，家禽饲养加工板块鸡肉销售收入为9.38亿元，较去年同期增长0.63%，较上月环比变动-4.60%；深加工肉制品板块销售收入为5.12亿元，较去年同期增长18.30%，较上月环比增长6.13%。 ➢ 佩蒂股份：新西兰3万吨宠物湿粮项目和年产5万吨新型宠物食品项目当前正处于筹建阶段 佩蒂股份9月10日在投资者互动平台表示，“新西兰年产3万吨高品质宠物湿粮项目”和“年产5万吨新型宠物食品项目”当前正处于筹建阶段。 ➢ 隆平高科：非公开发行股票申请未获审核通过 隆平高科9月6日晚间公告，证监会发审委9月6日对公司非公开发行股票的申请进行了审核，据审核结果，公司此次非公开发行股票的申请未获得审核通过。 三、农业产业动态 3.1 粮食种植产业 ◼ 玉米：玉米现货平均价周环比跌0.9%，DCE玉米期货价格周环比持平。 ◼ 小麦：小麦现货平均价周环比涨0.4%。 ◼ 大豆：大豆现货平均价周环比跌0.2%，CBOT大豆期货价格周环比跌1.4%。 ◼ 豆粕：豆粕现货平均价周环比涨1.5%，DCE豆粕期货价格周环比涨0.4%。 5 [农林牧渔行业周报] 中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表 3.1-1： 玉米现货平均价（元/吨） 图表 3.1-2： DCE玉米期货收盘价（元/吨） 数据来源：WIND、中航证券研究所 图表 3.1-3： 小麦现货平均价（元/吨） 图表 3.1-4：大豆现货平均价（元/吨） 数据来源：WIND、中航证券研究所 图表 3.1-5： CBOT大豆期货收盘价（元/吨） 图表 3.1-6： 豆粕现货平均价（元/吨） 数据来源：WIND、中航证券研究所 120017002200270032002016-09-122018-09-122020-09