北京汽车（01958 HK）是汽车及零部件行业的公司。该公司在2021年上半年的股东利润增长了163.4%，超过了市场和我们的预期，受益于其他收益的提振。然而，北京品牌的收入在2季度有所放缓。1H21，由于北京奔驰的销售增长，收入增长了16.1%，北京奔驰的强劲销售也帮助提高了毛利率0.4个百分点至23.6%。然而，北京品牌仍然非常弱，该品牌在1H21的亏损为3,929万元，大致持平。北京品牌的亏损份额为494万元，比去年同期减少了57.6%，因为北京现代和福建奔驰的销售量有所改善。在2H21，北京奔驰将面临芯片短缺的挑战，对3Q21来说可能非常艰难。同时，我们看到北京品牌和北京现代的新车型没有提供重大转折点的催化剂。我们已经将2021年至2023年的净利润预测提高了15.0%、2.5%和14.8%。这些增长主要是由于北京奔驰的强劲销售和毛利率的提高。
