首批绿电交易开市，促进新能源运营收益提升、现金流改善

本报告指出，首批绿电交易开市，有助于新能源运营收益提升和现金流改善。绿电交易价格完全由发电企业与用户双边协商、集中撮合等方式形成，完全市场化产生的附加收益归发电企业所有。对于平价风电光伏项目，绿电交易机制下项目收益有望增加；对于具有存量补贴的新能源项目，通过绿电交易产生的附加收益可用于抵消政府新能源补贴，有利于新能源运营企业改善现金流。此外，绿电交易和碳交易市场打通，保障绿电需求。碳市场环境下各控排企业采购绿电需求强烈，绿电交易市场的形成对控排企业而言降低了碳市场履约成本。绿电交易与碳交易市场打通，使得绿电需求得到充分保障，跨国公司、外向型企业、控排企业等有较强的采购绿电降低企业碳排放的诉求，从而推动新能源电力在绿电市场中产生溢价效益。因此，绿电交易对新能源运营板块有利，建议关注火电转型新能源相关标的【华能国际A+H】【福能股份】，建议关注纯新能源运营标的【龙源电力H】【节能风电】【中闽能源】；绿电交易未来有望纳入水电，因此也建议关注水电龙头【长江电力】。

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