-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2021-08-31 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 深改委强化反垄断监管，完善物资储备体制 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：锰硅5.38%、尿素5.33%、硅铁4.48%、沪镍3.71%、不锈钢2.90%；连豆-2.01%、棉纱-1.86%、焦煤-1.68%、乙二醇-1.29%、TA-1.20% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪铝5.01、沪镍4.70、沪铜2.36、PVC1.97、螺纹1.82；焦煤-3.73、铁矿-2.14、连豆-1.25、棕榈-1.19、豆油-0.95 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属21.81、贵金属1.02、能源化工-0.46、黑色建材-1.86、农产品-3.37 重要新闻及经济数据： 习近平主席8月30日下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十一次会议，审议通过了《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》、《关于改革完善体制机制加强战略和应急物资储备安全管理的若干意见》等文件。 国家新闻出版署下发通知，要求所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务。 住建部表示，1-7月全国新开工改造城镇老旧小区4.22万个，占年度目标任务的78.2%，较6月末增加了10.7个百分点。 西安发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》称，居民家庭在西安市落户满3年的，方可在限购区域购买第2套商品住房。 风险提示：国内政策收紧、中美关系恶化 中央全面深化改革委员会召开第二十一次会议，要求加强反垄断反不正当竞争监管力度，完善物资储备体制机制，深入打好污染防治攻坚战。近几个月我国通过抛储在一定程度上维护了大宗商品价格的稳定。预计未来我国在大宗商品价格处于低谷时会加大储备力度，而在价格处于高位时加大抛储力度。国家储备将更有效地维护大宗商品价格稳定。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 12 一、资产表现及资金变化 图表1： 全球资产1日表现 国内商品 海外商品 股指 国债(BP) 外汇 锰硅 5.38% COMEX黄金 -0.40% 上证综指 0.17% 中国2年 -1.1 人民币 6.47 0.08% 尿素 5.33% COMEX白银 -0.43% 深圳成指 -0.09% 中国5年 -1.9 美元 92.65 -0.04% 硅铁 4.48% ICE布油 0.98% 沪深300 -0.29% 中国10年 -1.9 欧元 1.18 0.02% 沪镍 3.71% NYMEX原油 0.68% 上证50 -0.33% 美国2年 -1.5 英镑 1.38 -0.07% 不锈钢 2.90% LME铜 0.00% 中证500 0.65% 美国5年 -3.3 日元 109.90 -0.05% TA -1.20% LME铝 0.00% 标普500 0.43% 美国10年 -2.8 澳元 0.73 -0.25% 乙二醇 -1.29% CBOT大豆 -1.51% 纳斯达克 0.90% 英国10年 9.5 加元 1.26 0.07% 焦煤 -1.68% CBOT玉米 -1.99% 富时100 0.00% 德国10年 -1.6 卢布 73.50 -0.07% 棉纱 -1.86% ICE2号棉花 -0.64% 德国DAX 0.22% 日本10年 -0.5 雷亚尔 5.18 0.38% 连豆 -2.01% ICE11号糖 0.90% 日经225 0.54% 资料来源：Wind Bloomberg 中信期货研究部 图表2： 期货市场沉淀资金及其变化 板块1日沉淀资金变化(亿)合计25.46金融8.31商品17.15有色金属21.81贵金属1.02能源化工-0.46黑色建材-1.86农产品-3.37 品种1日沉淀资金变化(亿)沪铝5.01沪镍4.70沪铜2.36PVC1.97螺纹1.82豆油-0.95棕榈-1.19连豆-1.25铁矿-2.14焦煤-3.73 板块5日沉淀资金变化(亿)合计53.13金融49.60商品3.53有色金属30.62农产品3.01贵金属0.44能源化工-6.81黑色建材-23.73 品种5日沉淀资金变化(亿)沪铝15.65沪镍7.12沪锡3.47硅铁3.38豆油2.91原油-3.49螺纹-3.72甲醇-4.77焦煤-9.57焦炭-12.35 板块沉淀资金(亿)合计2303.33金融888.13商品1415.20黑色建材372.69能源化工332.42农产品327.93有色金属260.53贵金属121.63 品种沉淀资金(亿)沪铜111.79铁矿98.63焦炭81.04沪铝69.99螺纹69.80沪金66.95豆粕60.83豆油59.01沪银54.68焦煤53.65 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：沉淀资金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 中信期货宏观策略日报 3 / 12 二、重要新闻及经济数据 习近平主席8月30日下午主持召开中央全面深化改革委员会第二十一次会议，审议通过了《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》、《关于改革完善体制机制加强战略和应急物资储备安全管理的若干意见》、《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》、《关于更加有效发挥统计监督职能作用的意见》。会议要求，加快健全市场准入制度、公平竞争审查机制、数字经济公平竞争监管制度、预防和制止滥用行政权力排除限制竞争制度等。我国是大国，必须具备同大国地位相符的国家储备实力和应急能力。要完善战略储备市场调节机制，增强大宗商品储备和调节能力，更好发挥战略储备的稳定市场功能。要加大国家储备监管力度，发挥专业监管、行业监管、属地监管合力。 国家新闻出版署下发通知，要求所有网络游戏企业仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时向未成年人提供1小时服务，其他时间均不得以任何形式向未成年人提供网络游戏服务。 住建部表示，1-7月全国新开工改造城镇老旧小区4.22万个，占年度目标任务的78.2%，较6月末增加了10.7个百分点。其中，开工进展较快的地区：上海（107.0%）、安徽（103.7%）、河北（100.0%）、辽宁（99.6%）、黑龙江（99.0%）。 西安发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》称，居民家庭在西安市落户满3年的，方可在限购区域购买第2套商品住房。经批准引进的E类人才已连续缴纳12个月社会保险或个人所得税的，方可在限购区域购买商品住房。 图表3： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2021/8/31 9:00 中国 8月官方制造业PMI 50.4 51.2 -- 资料来源：Wind 中信期货研究部 中信期货宏观策略日报 4 / 12 三、流动性跟踪 图表4： 银行间市场流动性跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 -2302-22900.00.51.01.52.02.53.0-25-20-15-10-5051015DR001DR007DR014R001R007R0141日变化(BP)银行间资金利率(%,右轴)-400-300-200-10001002003004005006002021-07-062021-07-202021-08-032021-08-17逆回购逆回购到期净投放0.51.01.52.02.53.03.54.02020/12/012021/03/012021/06/01DR001DR007DR014-200204060801000.51.01.52.02.53.03.54.04.55.05.52020/12/012021/03/012021/06/01R007-DR007R007DR007 中信期货宏观策略日报 5 / 12 四、期货市场数据跟踪 图表5： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计25.4653.132303.33金融8.3149.60888.13商品17.153.531415.20贵金属0.53%1.67%1.020.44121.63黑色建材0.80%0.54%-1.863.01372.69有色金属2.11%2.00%21.81-6.81260.53能源化工0.17%5.48%-0.46-23.73332.42农产品-0.26%3.60%-3.3730.62327.93 资料来源：Wind 中信期货研究部 图表6： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind 中信期货研究部 说明：保证金按收盘价、交易所保证金标准、单边持仓计算 14001600180020002200240026002020/062020/092020/122021/032021/06期货市场总持仓保证金规模（亿元）33%35%37%39%41%43%45%40050060070080090010002020/062020/092020/122021/032021/06金融期货持仓保证金(亿)金融占比70080090010001100120013001400150016001101201301401501601701801902002102020/062020/092020/122021/032021/06中信期货商品价格指数商品持仓保证金(亿元，右轴)1001401802202603003403804204605002020/062020/092020/122021/032021/06商品期货市场各版块持仓保证金规模（亿元）贵金属黑色建材有色能化农产品 中信期货宏观策略日报 6 / 12 图表7： 国内商品期货品种1日表现（按价格涨跌幅排序） 品种1日涨跌幅振幅活跃度5日涨跌幅锰硅5.38%3.99%0.932.78%尿素5.33%4.30%1.701.94%硅铁4.48%3.81%1.778.62%沪镍3.71%4.15%3.044.12%不锈钢2.90%3.23%1.852.83%沪铝2.90%3.49%1.385.49%螺纹2.45%2.67%1.494.43%热卷2.35%2.67%1.112.64%PVC1.73%2.57%0.811.76%沪锡1.59%2.28%2.045.76%沪铜1.47%1.68%0.693.62%玻璃1.18%2.81%0.91-3.47%沪锌1.10%1.24%1.751.82%红枣1.02%2.41%1.051.83%纯碱0.98%1.48%1.32-