韦尔股份作为全球CIS龙头，2021H1的CIS收入达到90.8亿元，下游主要由手机、汽车、安防三大需求拉动。此外，公司通过加大模拟、射频功率自研，外延并购synaptics T DDI团队及深圳吉迪思，成功打开第二增长曲线。未来，韦尔股份有望继续扩张产能，原有产品线有望大幅增长。同时，公司多点布局、多路并进，不断进行重大产品布局拓宽成长空间，马太效应体现，平台型布局逐步开花结果。我们预计公司2021-2023年实现归母净利润45.4/60.5/80.1亿元，对应PE为46.2x/34.7x/26.2x，维持“买入”评级。
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