电子行业周报：持续看好光学、半导体及相关设备、材料板块

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 电子 2021年08月29日 电子 优于大市 证 券分析师 张 世杰 资格编号：S0120521020002 邮箱：zhangsj3＠tebon.com.cn 徐 益彬 资格编号：S0120521060003 邮箱：xuyb＠tebon.com.cn 王 俊之 资格编号：S0120521080002 邮箱：wangjz3＠tebon.com.cn 研 究助理 叶 晨灿 邮箱：yecc＠tebon.com.cn 市 场表现 相 关研究 1.《2021年中报点评-中京电子（002579.SZ）：HDI、FPC持续高景气 ， 新 产 能 布 局 渐 入 收 获 期 》 ，2021.8.25 2.《紫光国微（002049.SZ）：中报业绩表现亮眼，主营业务前景可期》，2021.8.25 3.《国产替代逻辑明确，持续看好半导体及相关设备、材料板块》，2021.8.23 4.《坚定看好半导体国产替代，关注消费电子结构性机会》，2021.8.16 5.《新益昌（688383.SH）：Mini-LE D固晶机龙头地位初显，半导体固晶机快速放量》，2021.8.16 持续看好光学、半导体及相关设备、材料板块 [Table_Summary] 投资要点：  行 情回顾：本周（2021/8/22-2021/8/27）上证指数上涨2.77%，深证综指走上涨2.12%，创业板指上涨2.01%，科创50回落3.19%，沪深300上涨1.21%，申万电子行业指数恢复上涨1.12%。具体来看，电子行业中半导体材料领跑板块，大涨3.96%，电子系统组装紧随其后，涨幅达3.30%，光学元件、其他电子、分立器件涨幅也均达2%以上，半导体板块上行1.41%。总体来看，半导体相关板块相对强势，国产替代长期趋势明确，受年底消费电子旺季的到来，电子组装、光学元件等板块开始上行，继续坚定看好CIS芯片、AIoT芯片、汽车电子、半导体设备及半导体材料等细分板块相关企业的长期表现。  新 能源汽车确定性高增长，车规级IGBT模块有望实现量价齐升。7月，我国新能源汽车销量达27.05万辆，同比增速高达176.51%，以2019年同期为基数，2019-2021年复合年均增速也高达84.16%。随着新能源汽车逐步实现规模化生产，相关元器件成本有望明显下降，新能源车渗透率可能将实现爆发式增长，作为新能源汽车电动化的核心部件，车规级IGBT模块有望实现量价齐升：一方面，新能源汽车中IGBT相关功率半导体价值量较传统汽车大幅上涨，根据英飞凌相关估算，纯电动车较传统燃油车中功率半导体价值量提升了约260美元，我们测算后认为单车IGBT价值量在1800元左右，最高可接近2400元；另一方面，我国新能源汽车渗透率有望在2025年超过20%，新能源汽车销量将高速增长。我们预计2020-2025年新能源汽车IGBT市场规模CAGR为28.19%。车规级IGBT模块长期确定性强，持续看好。  推 荐标的：新能源车IGBT板块，我们认为现阶段【中车时代电气】具有配置价值，看好【斯达半导】、【士兰微】；视觉领域，长期看好【韦尔股份】、【舜宇光学科技】，而汽车视觉将为【晶方科技】带来更大弹性；AIoT领域，品牌端长期看好【石头科技】，数字soc【瑞芯微】、【全志科技】、【晶晨股份】；半导体下游扩产刚性需求旺盛+长期持续国产替代驱动半导体设备高景气度，商业模式导致行业格局稳定，坚定推荐高弹性标的【长川科技】，长期看好【北方华创】、【中微公司】、【华峰测控】。Mini-LED板块，高市场关注度下建议关注业绩高弹性的核心受益标的：【长阳科技】业务以反射膜为主，mini-LED反射膜价值量显著提升。Mini-LED封装对固晶需求大幅提升，建议关注国内固晶机龙头【新益昌】。  风 险提示：能源汽车发展不及预期风险；5G和数据中心发展不及预期风险；各类终端出货不及预期风险 -12%-6%0%6%12%18%24%2020-082020-122021-04电子沪深300 行业周报 电子 2 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 本周行情回顾...................................................................................................... 4 1.1. A股重要指数及全球重要半导体指数走势 ....................................................... 4 1.2. 电子（SW）细分板块：半导体材料恢复上行，电子行业内部结构分化明显 ..... 4 1.3. 个股表现..................................................................................................... 6 2. 重点数据追踪...................................................................................................... 9 2.1. 终端需求..................................................................................................... 9 2.2. 重点价格....................................................................................................10 3. 风险提示 ........................................................................................................... 11 行业周报 电子 3 / 12 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：全球主要半导体指数相对年初涨跌幅（单位：%） ............................................ 4 图2：电子（SW）各板块周涨跌幅及平均换手率（单位：%） ................................... 5 图3：电子（SW）各板块月涨跌幅（单位：%） ....................................................... 5 图4：电子（SW）各板块年涨跌幅（单位：%） ....................................................... 5 图5：电子相关重要风格指数涨跌幅（%） ................................................................ 6 图6：电子相关重要风格指数走势（%） ................................................................... 6 图7：本周电子板块涨幅TOP5（单位：%） ............................................................. 6 图8：本周电子板块跌幅TOP5（单位：%） ............................................................. 6 图9：核心关注公司估值与涨跌幅（截至2021/8/27收盘价） ..................................... 7 图10：大陆以外重点公司涨跌幅（截至2021/8/27收盘价） ...................................... 9 图11：全球智能手机出货量及其同比 ........................................................................ 9 图12：全球智能手机出货量同比（修正） ................................................................. 9 图13：中国智能手机出货量及其同比........................................................................ 9 图14：中国智能手机出货量同比 .............................................................................. 9 图15：我国新增5G基站数 ....................................................................................10 图16：海外主要云计算厂商资本支出.......................................................................10 图17：我国新能源汽车销量及占汽车销量比.............................................................10 图18：我国新能源汽车销量同比 .............................................................................10 图19：DXI指数 ............................................................