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埃斯顿(002747)发布2021年半年报,营收同比增长33.17%,归母净利润同比增长2.03%。公司本体快速增长,Cloos整合效果明显,产品成功进入多家工程机械龙头企业及汽车整车领域。但原材料价格上涨叠加拓展大客户采用部分价格策略,上半年毛利率有所下滑。研发费用率维持高位,财务费用率显著下降。我们预计公司2021年至2023年净利润分别为2.5亿元、3.58亿元和4.95亿元,相对应的EPS分别为0.29元/股、0.41元/股和0.57元/股,对应当前股价PE分别为119倍、83倍和60倍。维持公司“买入”评级。