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小米集团-W发布中报,二季度实现营收878亿元,同比增长64%,环比增长14%;经调整净利润63亿元,同比增长87%,环比增长4%,超市场预期。手机业务表现亮眼,海外市场表现亮眼,高端化卓有成效。IoT收入维持高增,月活用户高增助力广告收入新高。投资建议:预计公司2021/22/23年经调整净利润分别为209/253/299亿元,对应8月27日收盘价PE分别为25/21/17倍。维持公司2021年10000亿港元的市值目标,维持“买入”评级。