加速车型投放，意在快速占领市场

小鹏汽车公布2季度业绩，营业收入为37.61亿元，同比增长562%。净亏损为11.95亿元，环比上季度亏损7.87亿元有所扩大。基于估值模型调整，我们维持小鹏汽车的每股目标价为50.7美元。我们认为1)交付量的增长及2）P5上市仍将是短期股价催化剂。我们的目标价对应2021/22年市销率分别为12.1/8.0倍。维持买入评级。