业绩实现增长，13价肺炎疫苗即将上市

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康泰生物发布半年度报告，2021H1实现营业收入10.52亿元，同比增长20.95%；实现归母净利润3.37亿元，同比增长29.54%。公司积极推进产品研发，目前在研项目30多个，其中：13价肺炎球菌结合疫苗已申请药品注册批件并完成注册现场检查，即将上市；冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）已提交上市申请；水痘疫苗已完成III期临床试验现场工作；Sabin株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero细胞）III期临床试验进行中；EV71疫苗已完成I期、II期临床试验；吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌联合疫苗、吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎联合疫苗以及五价重配轮状病毒减毒活疫苗已获得临床试验批件，重点研发产品均进展顺利。预计公司2021-2023年EPS分别为1.44\2.64\3.49（暂不考虑新冠疫苗业绩贡献），对应公司8月30日收盘价123.50元，2021-2023年PE分别为85.5\46.8\35.4倍，维持“增持”评级。