2021年上半年,兴齐眼药实现营收4.62亿元,同比增长95.25%,实现归母净利润0.80亿元,同比增长423.27%。公司整体毛利率为77.16%,盈利能力持续提升。低浓度阿托品滴眼液项目处于III期临床,研发进度全球领先且国内有望优先上市。环孢素滴眼液销售推广顺利。公司推出股权激励计划,有利于绑定核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实基础。我们预计公司2021-2023年分别实现归母净利润1.79亿元、2.53亿元、3.48亿元,对应PE分别为65倍、47倍、35倍。我们维持买入-A评级,目标价130.20元。
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