业绩大增指引乐观，享受VR行业成长红利

歌尔股份发布2021年中报，上半年实现归母净利17.3亿元，同增122%。VR等产品驱动业绩表现亮眼，预计Q3单季业绩大增。公司预计2021年Q3单季归母净利为14.8-17.3亿元，同增20-40%，环增92-125%。公司已与VR行业龙头厂商达成长期深度合作，包括Facebook、索尼、HTC、Pico等。目前，Facebook的Quest2由歌尔独家代工，歌尔代工的中高端VR头显出货量占全球总量一半以上。公司作为全球最大的VR代工厂商将充分享受成长红利。我们上调盈利预测，预计2021/22/23年公司归母净利为45/59/73亿元，对应PE为32/25/20倍，参考当前申万电子43倍PE，考虑到公司受益VR行业成长红利，维持“推荐”评级。