月产销同比降幅收窄，上汽大通月销量持续同比高增长

上汽集团（600104.SH）：月产销同比降幅收窄，上汽大通月销量持续同比高增长。上调评级。公司车型覆盖面广，产品矩阵完善，产业链布局充分，具备长期竞争优势。同时，公司持续推进新四化，新能源汽车产销亮眼，新车上市有望带动上汽大众销量逐步回升，公司积极协同供应链和经销商激活终端销售，有望带动公司销量持续回暖，看好公司长期竞争优势。考虑公司汽车二季度以来月产销同比表现整体趋弱，且持续落后行业，下调评级为“增持”。预计公司2021年、2022年EPS为2.14元、2.35元，对应公司2021年8月24日收盘价18.59元/股，公司2021年、2022年PE为9.48倍、8.62倍。风险提示：行业景气度下行；汽车销量不及预期；行业政策大幅调整。