杉杉股份是一家专注于锂电材料的企业，具备厢式炉先发优势，加速一体化布局。公司是国内最先应用厢式炉工艺和采用吸料天车进行投料的企业，成本优势明显。此外，包括杉杉等企业开始研发尝试连续法生产工艺，可解决间歇式生产中效率低、自动化程度低、尾气排放等痛点，但目前仍面临一定产业化难点，需持续研发开拓。杉杉在负极材料基础研究方面具备技术积淀，早在2014年即与华为合作开发快充负极，2018年已实现对LG和CATL的批量供货，依托自有液相融合碳化及生焦二次颗粒5C快充技术，相关快充产品有望持续放量，支撑公司市占率提升。硅基负极可提升理论克容量，适应高能量密度发展趋势，但硅基负极存在体积膨胀和电导率低等问题，具备较高技术壁垒；近年来硅基负极应用加速，杉杉处于国内硅基负极一线梯队，2017年实现量产并供货，2018年对CATL供货，2021年下半年起将逐步实现对全球知名电动工具企业的批量供货和新能车的批量应用。杉杉绑定巴斯夫开拓大客户，突破专利壁垒，加速一体化布局。巴斯夫为全球著名化工企业，其包含锂电材料及汽车涂料的表面处理业务营收占比约28%，是其第一大收入来源。巴斯夫拥有阿贡实验室唯一专利授权许可，并可进一步授予分许可，2021年其与优美科签署非排他性专利交叉许可协议，全球市场应用基本不存在专利壁垒。杉杉能源产能9万吨，巴斯夫整体16万吨。此外，公司拥有前驱体产能4.2万吨，规划锂盐产能2.5万吨，具备锂电池回收能力，叠加巴斯夫在镍、钴环
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