中国宏桥是中国电解铝行业的领导者,拥有强大的市场份额和稳定的盈利能力。2021年上半年,公司净利润同比增长187.5%,毛利率达到30.0%,显著高于预期。展望下半年,我们预期公司电解铝销售均价将进一步增长11.5%,对下半年盈利带来更进一步贡献。同时,公司目前估值仅为2021年4倍市盈率,同时全年股息收益率可达11.7%,我们认为估值极具吸引力。我们维持对于中国宏桥确信买入观点,目标价维持每股15港元。