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福斯特中报点评:公司光伏胶膜出货提升,盈利仍具韧性。2021年上半年,公司光伏胶膜实现营业收入52.32亿元,同比增长68.88%,毛利率为25.33%,同比提升4.48pcts。2021年Q1和Q2胶膜销量分别为2.22亿平米和2.39亿平米,单平米价格分别为11.55元和11.16元。Q2公司整体毛利率21.61%,环比下降7.39pcts,主要原因是(1)粒子价格处于高位;(2)Q2平均价格下降0.39元/平米。但是毛利率下降不多,主要原因是低价粒子库存和优秀的成本管控。产能方面,报告期内公司新增 1.5 亿平米光伏胶膜产能,未来公司将继续扩张产能,保障充足供应。