电子行业周报：苹果一季度展望偏谨慎，福建晋华在美被禁

电子行业周报 苹果一季度展望偏谨慎，福建晋华在美被禁 行业周报 行业报告 电子 2018年11月05日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*电子*小米旗舰MIX 3发布 ， 闻 泰 收 购 安 世 半 导 体 》 2018-10-28 《行业周报*电子*台积电三季报发布 ，美光 全资控 股IM Flash》 2018-10-22 《行业快评*电子*华为Mate20系列发布：执掌方寸，拥抱未来》 2018-10-17 《行业周报*电子*苹果收购芯片厂商Dialog股份，Facebook发布智能音箱》 2018-10-14 《行业周报*电子*比特大陆将赴港上市，封装载板内地产值攀升》 2018-10-07 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN 研究助理 徐勇 一般从业资格编号 S1060117080022 0755-33547378 XUYONG318@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用并注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  电子板块行情一览：本周上证综指上涨2.99%，中小板上涨5.78%，创业板上涨6.74%。其中，申万电子指数上涨7.36%，跑赢创业板指数0.62个百分点，跑赢中小板指数1.58个百分点；另外，纳斯达克指数上涨2.65%，费城半导体指数上涨7.47%，台湾电子指数上涨5.91%。板块方面，申万板块医药生物、电子、休闲服务涨幅排名靠前。其中，电子板块排名第2位，表现较强。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别是和晶科技、朗科智能、德赛电池、火炬电子、科恒股份、圣邦股份、超声电子、大族激光、纳思达、安洁科技；跌幅排名前十的是科力远、深纺织B、苏州恒久、长信科技、百华悦邦、劲胜智能、木林森、天孚通信、雪莱特、广东骏亚。  行业动态：1）苹果财报发布：四季度略超预期，未来展望偏谨慎：苹果公司公布了2018财年第四季度业绩。本季度公司营收达629.00亿美元（超过分析师预期的615.7），比去年同期的525.79亿美元增长20%；当季净利润141.25亿美元，同比增长32%，摊薄后每股利润为2.91美元，同比增长41%，第四财季毛利率达到38.3%，同比增加0.4pct。董事会宣布普通股季度股息为0.73美元。第三季度iPhone销量4689万（低于此前市场预期的4840万部），略高于上年同期的4668万部；但iPhone的平均售价（ASP）来到793美元（超过分析师预期的751美元）。其他品种方面，iPad销量为969.9万台，比去年同期的1032.6万台降低6%（低于市场预期的1053 万台）；当季共售出529.9万台Mac，同比下滑2%。2）福建晋华在美被禁，技术封锁进一步加强：美国当地时间10月29日，美国商务部宣布出于维护国家安全的考量，将中国福建省晋华集成电路有限公司列入出口管制实体清单，该禁令从周二（30日）生效。美国商务部的声明称，“晋华”新记忆芯片性能威胁美国军用系统芯片供应商的“长远经济生存能力”，晋华的活动对美国国家安全利益构成“重大风险”，故美国“采取强硬行动维护国安”。根据规划，福建晋华的制造技术工作主要交由联电进行，整体晋华项目的第 1 期，总计将投入 53 亿美元，并将于 2018 年第 3 季正式投产，届时导入 32 纳米制程的 12 寸晶圆月产能，预计达到 6 万片的规模。公司目标最终推出 20 纳米产品，规划到 2025 年四期建成月产能 24 万片。目前，台湾联华电子公司(联电/UMC)单方面宣布，接到台湾区电机电子工业同业公会转发的国贸局函令，将暂停与福建晋华的内存研发合作与支持，等待后续通知。  行业重点报告回顾：工业富联***工业互联网起步，背靠鸿海深耕智能制造  风险提示：1）LED行业竞争加剧的风险：由于LED技术不断进步从而降低成本等因素，LED产品的价格逐年下滑。如果未来LED产品竞争加剧导致价格下滑幅度超出预期，则可能对LED行业公司造成较大影响；2）成本增加的风险：随着供给侧改革或者环保限产的进行，上游原材料价格上涨会提升行业公司的材料成本，同时，国内不断上涨的人力成本也会影 -60%-40%-20%0%20%Nov-17Feb-18May-18Aug-18沪深300电子证券研究报告 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 13 响上市公司的盈利能力；3）手机增速下滑的风险：手机产业从功能机向智能机的发展中经历了多年的高速增长，随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速低于市场预期则给手机产业链公司业绩带来影响；4）汇率波动的风险：国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从事采购、生产、销售业务，并在多个国家或地区持有资产或负有债务，各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响。 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 13 正文目录 正文目录 ............................................................................................................................. 3 图表目录 ............................................................................................................................. 4 一、 电子板块行情一览 ............................................................................................... 5 二、行业动态 ..................................................................................................................... 7 2.1 苹果财报发布：四季度略超预期，未来展望偏谨慎 ..................................................... 7 2.2 福建晋华在美被禁，技术封锁进一步加强 ................................................................... 9 三、行业重点报告回顾 ..................................................................................................... 11 四、重点推荐公司投资价值分析 ...................................................................................... 11 五、风险提示 ................................................................................................................... 12 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 4 / 13 图表目录 图表1 本周指数涨跌幅 .......................................................................................................... 5 图表2 年初至今指数涨跌幅 .................................................................................................. 5 图表3 申万板块本周排名 ...................................................................................................... 6 图表4 申万电子本周涨幅和跌幅排名前十 ............................................................................. 6 图表5 海外重要公司一周涨跌幅 ........................................................................................... 6 图表6 苹果手机季度销量及增速 ........................................................................................... 7 图表7 苹果手机单机价值量 .................................................................................................. 8 图表8 苹果公司各部分产品营收占比 .................................................................................... 8 图表9 合肥长鑫发展规划 .................................................................................................... 10 电子·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 5 / 13 一、 电子板块行情一览 本周上证综指上涨2.99%，中小板上涨5.78%，创业板上涨6.74%。其中，申万电子指数上涨7.36%，跑赢创业板指数0.62个百分点，跑赢中小板指数1.58个百分点；另外，纳斯达克指数上涨2.65%，费城半导体指数上涨7.47%，台湾电子指数上涨5.91%。 图表1 本周指数涨跌幅 证券代码 简称 本周收盘 周涨跌幅 过去一月涨跌幅 000001.SH 上证综指 2676.48 2.99% -5.13% 399005.SZ 中小板指 5317.61 5.78% -7.53% 399006.SZ 创业板指 1348.28 6.74% -4.47% 801080.SI 电子(申万) 2197.11 7.36% -6.46% IXIC.GI 纳斯达克指数 7356.99 2.65% -8.03% SOX.GI 费城半导体指数 1239.16 7.47% -9.61% TWSE020.TW 台湾电子指数 395.20 5.91% -9.17% 资料来源：Wind，平安证券研究所 图表2 年初至今指数涨跌幅 资料来源：Wind，平安证券研究所 板块方面，申万板块医药生物、电子、休闲服务涨幅排名靠前。其中，电子板块排名第2位，表现较强。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别是和晶科技、朗科智能、德赛电池、火炬电子、科恒股份、圣邦股份、超声电子、大族激光、纳思达、安洁科技；跌幅排名前十的是科力远、深纺织B、苏州恒久、长信科技、百华悦邦、劲胜智能、木林森、天孚通信、雪莱特、广东骏亚。 -50%-40%-30%-20%-10%0%