洪城环境（600461.SH）半年报点评：业绩持续增长，固废注入提供新动能。公司2021年上半年实现营业收入42.2亿元，同比增长52.1%，归母净利润4.0亿元，同比增长23.8%。毛利率下滑，费用率持续下降。公司2021H综合毛利率22.2%，净利率10.9%。公司2021H销售费用率2.6%、管理费用率2.9%、财务费用率1.8%，费用管控得当，经营活动现金流量净额3.5亿元，yoy-13.7%。公司拟以发行股份及支付现金的方式购买水业集团持有的鼎元生态100%股权，聚焦固废处理资产注入。公司内生+外延驱动空间大。公司有望价值重估。
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